马婧妤

　　证券公司资产管理业务管理办法、集合及定向资管业务实施细则，以及资管业务规范等新政的发布实施，为证券公司资管业务创新发展鸣响了“发令枪”。昨日，中国证券业协会组织召开“证券公司资产管理业务创新发展”专题会，对如何进行资管业务创新、创新过程中如何加强风控及合规管理等问题进行了讨论。

　　与会证券公司代表认为，上述资管新政的发布实施，为券商资产管理业务打开了充足的发展空间，过去的监管环境下，资管行业的经营心态普遍是“首创不如守法”，做好规定动作即可，进入未来的创新发展阶段，资管业务必须把握住业务创新的先机、建立一支具备创新能力的人才队伍，积极开展产品创新、机制创新、服务创新。

　　值得注意的是，虽然新政对资管业务大幅松绑，但行业对放松管制环境下应自觉加强风险控制与合规管理形成一致共识，认为未来在差异化竞争的业态下，更应各自守好风控关。

　　新政为券商资管打开充足发展空间

　　协会资管业务专业委员会主任、申银万国(微博)证券总经理储晓明认为，资产管理业务“一法两则”的修订发布及证券业协会出台有关资产管理业务的自律规范，有利于券商提高在理财市场的竞争力。

　　“资产管理业务未来将会成为证券公司收入增长中最具潜力的一项业务。”他说，作为券商总体创新最重要的平台，资管业务的创新将带动整个公司的业务创新。有统计显示，截至2012年三季度末，全行业资产管理规模已经超过6000亿元，较去年末增长一倍多。

　　宏源证券研究所所长董晨表示，资管业务新规最大的亮点在于取消了行政审批，扩大了投资范围，减少了投资限制，赋予券商账户管理和登记结算功能，并进一步完善了合规经营和风险控制，有效借鉴了最近几年银行理财产品和信托产品作为理财工具所具有的优势和特长，从多方面做出实质性突破，给现阶段券商资管发展留下了充足的空间。

　　与会证券公司代表人为，近年证券行业的客户总资产出现缩水，关键原因就在于券商仅满足了客户股票投资的简单需求，券商资产管理业务过去也只能在二级市场上投资。从“一法两则”及业务规范的内容看，新规拓宽了券商资产管理的视野，可以通过全方位满足客户财富管理需求，吸引更多的投资者，通过券商资产管理的平台，获得综合理财服务。

　　新规出台后，券商资管业务可通过产品创新设计，为企业开辟除银行贷款、发行股票和债券融资以外的新型融资渠道，成为重要的直接融资通道。同时也能够切实解决中国经济发展中的金融结构失衡和“两多两难”问题，为实体经济的发展提供帮助，体现证券公司在国民经济中的重要性。

　　把握先机 吸引人才是当务之急

　　与会资管行业从业人员普遍提出，新规的发布为券商资管业务打开了一扇更宽阔的门，为券公司业务创新发展提供了重要机遇，但由于管制的放松，市场竞争将变得更为激烈，券商资管只有做好创新转型的各项工作，一方面把握创新先机，一方面建立强有力的人才队伍，才能在激烈的市场竞争中胜出。

　　中金公司资产管理部副总经理陈戈表示，新规实施后，券商资管业务变得简单又复杂。所谓复杂，是指投资范围出现了前所未有的拓展，客户的需求，产品的设计会空前的复杂；所谓简单，是指产品的定位和客户的需求对接非常直接和明确了，“小集合就是投资各类金融产品，利用备案制和结构化的优势，将以往客户投资的需求迅速整合；专户就是客户能投什么我们就能投什么，利用备案与投资无限制的优势，以通道类业务为主体迅速抢占市场；而对于投资于非上市股权、债券等创新资产，全部在专项资产管理计划的平台完成。”

　　他总结，未来的券商资管业务简言之将是“投资做集合，通道走专户，创新看专项。”

　　“从长远来看，券商资管要建立定价能力和核心竞争力；从短期看，要加快业务、产品创新的速度，保证具备抢跑的能力。二者都具备了才能够保障业务健康、稳定、具备潜力地持续发展。”东方证券资产管理公司总经理陈光明说。

　　浙商证券副总裁兼董事会秘书李雪峰提出，经济转型是经济发展的主要矛盾；金融改革是经济转型的主要抓手；券商创新是金融改革的重要着力点；资管新政是券商创新的核心引爆点。“所以资管创新关乎投融资需求对接、经济转型大局。”他说，券商应将提供专业化的投资管理服务作为己任，而要开展专业化的投资管理服务，就必须在人员配备上解决当前行业内人才结构失衡的问题，直面人才培育方面面临的挑战。

　　管制放开后更需关注风控合规

　　尽管券商资管新政总体上体现了放松管制的思路，但随着资管业务自主创新力度的提升，证券公司在开展业务过程中主动防范风险、提高风控意识和合规管理能力的意识也在逐步加强。与会券商一致认为，未来在差异化竞争的业态下，更应各自守好风控关。

　　国泰君安资产管理公司董事长顾颉认为，稳健高效的风控、合规管理，是行业健康发展的基础和保证。随着集合计划的发行改为报备制，以及未来各项创新业务的快速发展，证券公司需要特别加强事前的合规评审，以及事中事后的风险控制，及时制定规章制度和操作流程，从制度上保证业务规范运作。

　　他提出，未来风控将成为券商资产管理业务的核心竞争力之一。一旦风险控制和合规管理出现问题，会全面影响资产管理业务的整体发展。

　　陈光明还表示，创新业务的成功开展需要有效的风险控制和合规管理。券商进行资管创新的时候，应当在风控上注意四点：一是制定和完善合规与风险管理制度；二是加强对业务人员的合规与风险管理培训；三是对创新业务的合规与风险管理要进行重点的追踪、监控，把风险控制在自己可承受的范围内；四是针对创新业务开展过程中可能存在的风险，准备好相应的风险处置预案。