陈旭 李保华

　　时值岁末，金融圈猎头公司的生意又开始火爆起来，与往年不同的是，这个年底来自券商的人才储备大为增多，只因证券业减薪裁员风暴愈演愈烈。

　　12月7日下班后，华泰联合召开裁员动员大会，投行部门将裁员约200人，研究所将裁约100人。华泰总部的裁员动员大会也在同时进行。

　　这并非唯一在“瘦身”的证券公司，银河证券、广发证券等近期也开始调整考核体系，被员工视为变相裁员。

　　始自去年底的证券业裁员潮，在股市持续低迷中开始了链式反应——涉及的券商已经由平安、中投等中小券商，逐步向华泰、申银万国[微博]、中金公司、中信这样的大型券商扩散。亟待转型的券商们，在“断臂求生”中重新定义发展方向。

　　裁员蔓延

　　本月初，媒体报道广发证券新绩效考核文件，称其部分部门将裁员10%。随后，广发证券利用其官方微博辟谣，称强制裁员降薪的说法不属实，考核文件是征求意见稿，不涉及所谓将“裁员”的计划。但其辟谣微博下聚集了大量自称员工的回复，力证裁员计划为真。

　　近期，银河证券也在酝酿调整对营业部体系的考核改革，“被考核”的主要为经纪业务部门的营销人员，属于合同制。“没有明确的裁员文件，但是对绩效不达标的员工，肯定是要裁掉的。”银河证券北京一家营业部的总经理告诉本报，该考核可能涉及裁员幅度接近50%，公司内部甚至传言，经纪业务部门及营业部员工的裁员上限可能达到70%。“变相裁员，提高任务指标，制度不断改，克扣收入。你就自己走人了。”银河证券一位营销体系员工称。银河证券对营销体系人员的调整，被其内部员工称为去低端化。

　　与上述两家券商不同的是，华泰系的裁员计划涵盖了研究所和投行的团队。在今年7月份完成所有业务合并后，华泰联合证券原有的营业部、研究所等非投行部门全部被划入华泰证券，华泰系开始执行自己的对内改造计划。

　　一位华泰联合内部人士称，华泰联合此前也实质性地精简过人员，但都是说调整等隐晦的词汇，这是第一次明确说裁员。华泰联合内部目前人心恍惚，不管是将会被裁的人还是不会被裁的人，很多都在找工作，是近期猎头关注的核心目标。华泰联合投行的团队在2011年时有约400人，2012年有部门员工跳槽，目前还有约330人。划给华泰的研究所目前总共有180人左右。以此测算，预计裁员比例超过了一半。

　　华泰如此规模的缩减编制，也与兼并联合后，人心浮动相关，今年7月研究所员工与华泰续签时，一些研究员就曾表示新财富评选后将另选东家。各个营业部的员工不需要通过裁员的方式进行，通过降薪等方式，员工长期拿着低薪，养不活自己，自动就离职了。公开信息显示，2012年华泰及华泰联合的基金分仓和投行收入大幅下滑。例如，华泰系(华泰证券+华泰联合证券)2011年上半年的基金分仓佣金总额为1.29亿元，而2012年上半年的该项收入仅为6000万元左右。

　　区别于以往，一些国内顶级券商开始缩减核心业务，如中金与中信以投行部为主要裁员目标，银河则因上市财务指标压力大幅裁减经纪业务部门人员。这场始自去年底的券业寒冬，波及面之广史无前例。

　　业务格局之变

　　“监管层也希望券商将营业部轻型化，这是趋势，互联网的发展必然促使营业部功能重要性下降，所以营业部裁员不可避免，未来所有券商可能都会将现有营业部员工裁减一半。”北京一家券商高层透露。

　　公开数据显示，19家上市券商中，11月份净利润环比增长的仅7家，12家出现下降，虽然下降趋势有所减缓，但并未改变行业整体下滑的趋势。今年上半年，112家券商累计利润仅226.59亿元，89家券商实现盈利，占比79%，去年同期，109家券商中94家盈利；今年上半年，券业经纪业务同比萎缩33.33%，投行业务萎缩32.9%，净利润萎缩13.03%，仅有资管和自营出现了上升。

　　中信建投证券分析师魏涛表示，11月份，券商业绩不佳主要由于经纪、投行情况不佳。11月，股基日均成交额不足819亿元，同比下降45%，环比也明显下降。Wind统计，11月无IPO项目完成，完成增发13单，配股1单。而去年同期IPO达15单，增发17单。

　　技术进步和行业需求下降，导致营销体系和研究所成为裁员重灾区，而IPO清淡影响了投行收入。在这样的市场下，裁员成为一些券商的必然选择。卖方研究领域长期排名前列的申银万国，虽未裁员，但其研究所在有分析师离职之后，就不再招聘新人。

　　与2003年国元证券砍掉研究业务而后重新设立不同，许多证券业人士认为这次的调整可能是不可逆的。券商此番瘦身不是为了生存，而是力图转型，调整结构追求特色发展。

　　在裁员的链式反应下，一些中小型券商开始逆势招聘。如国金证券10月底设立资管子公司，随后就开始招兵买马。中信建投、平安等也在大比例吸纳大型券商裁汰的人员。有些券商减少招应届毕业生，接收有工作经验的人员，人才在行业存量流动较为普遍。“大券商有经验的员工我们希望接收，现在大环境不好，他们对待遇的要求不会很离谱，另外有经验上手快。我们明年业务条线要扩展，本来也要招人，如我们资管固收业务的员工希望扩展到100人以上。以后各券商不会再拼命追逐高大全，做出自己的特色最重要。”中信建投一位高管称。

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