今日投资 杨艳萍

　　今日投资财经资讯有限公司量化研究显示：近一周“机构关注度最高的行业”中，有29家机构关注制药行业，较上一周增加19家，位居机构关注度排行榜榜首。

　　上周，医药板块下跌5.22%，跑输大盘0.19个百分点；所有子板块均有较多的下跌，其中医疗器械和医疗服务两个子板块表现最为显著。截止上周末，生物医药今年以来平均上涨9.15%，在A股市场所有行业涨跌幅榜中排名第三。截止到 2012年9月21日，生物医药整体市盈率处在30.25倍，相对于全部A股的溢价比例为2.66倍，溢价率位于历史高位，但医药行业的增速依然排名靠前。

　　数据显示，7月份医药制造业收入和利润总额均加速增长。2012年1-7月份，医药制造业整体的销售收入同比增长19.08%，利润总额同比增长17.76%。在利润端，虽然行业增速均较2011年同期有所放缓，但2012年以来利润总额的分月度同比增速持续提升，趋势良好。而在收入端，行业增速也自3月份以来首次出现了增长加速。

　　国泰君安分析师李秋实表示，尽管短期随着大盘重心下移，医药股出现补跌，但由于确定性的长期增长基础没有改变，在补跌和回调中继续建仓优质医药股，将奠定未来一年的良好收益基础。建议继续关注依靠创新穿越时空的带头大哥：恒瑞医药、长春高新、天士力；中药瑰宝：同仁堂、云南白药、片仔痰；无边界扩张：康美药业、尔康制药、红日药业、华仁药业、泰格医药；低估值＋超预期：国药一致、益佰制药、华润双鹤。

　　发改委药品降价靴子落地，降幅好于预期。发展改革委发出通知，决定从10月8日，下调部分抗肿瘤、免疫和血液系统类等药品的最高零售限价，共涉及95个品种、200多个代表剂型规格，平均降价幅度为17%(市场之前预期20%左右)。这是自1997年以来发改委的第30次降价，国家医保定价药品新一轮的降价周期已进入尾声，在2011年3月针对抗生素等作出价格调整后，其他高端专科用药已逐步涉及。随着降价“靴子”的逐一落地，市场风险情绪将得到缓解和释放。

　　恒泰证券表示，回顾2009年新医改启动以来的历次发改委药品降价和医药板块二级市场表现可以发现，在医药股相对强势的2009年和2012年5月，降价消息后医药股仍旧在当月收涨；而在医药股低迷的2010年11月-2011年11月间，医药股整体处于弱势周期中，发改委的条件均引发了市场的快速下挫，因此发改委降价虽在客观上对医药行业利润增速形成压制，但并不能完全决定医药股的走势，且2012年医药板块整体仍处于强势周期中，基本面继续向好是大概率事件，因此下半年医药板块的市场表现仍有空间。