今日投资 杨艳萍

　　今日投资财经资讯有限公司量化研究显示，当前投资评级排名最高的股票有3只，它们是宝利沥青、大族激光和双林股份，其综合评级系数为1.00。当前投资评级排名前20只股票的行业分布比较分散，其中房地产类股票3只；化工品、软件、机械制造和制药类股票各2只；其余9只个股分散于汽车零配件、电子设备与仪器、信息技术与服务、航天与国防、建筑工程、电力、家庭耐用消费品、容器与包装和通讯设备9个行业中。现就医药板块做简要分析。

　　8月份医药板块振幅较大，先涨后跌，但整个8月份医药板块仍收涨2%(总市值加权)，跑赢沪深300指数6.49个百分点，且连续4个月跑赢大盘。当前医药板块估值相对值处于高位，创历史新高；绝对值低于历史均值。以2012年8月31日的PE(TTM 整体法，剔除负值)为基准，医药行业/全部A股的溢价率为264%，超过历史均值177%，创历史新高；医药板块估值的绝对值为30.33倍 ，低于历史均值37.73倍。

　　中信证券分析师李朝表示，受到行业负面信息影响，以及行业面临估值溢价率较高压力，短期看，医药行业面临一定压力。但看好行业的持续成长性和长期投资价值，医药行业的业绩仍处于长期上升通道。

　　招商证券(微博)分析师李姗姗判断，短期市场仍可能通过“价格调整”这个预期内的政策来消化板块前期较高的相对涨幅，但在整体宏观经济处于寻底过程、医药板块利空政策基本已有预期且估值整体有支撑的背景下，医药板块具有策略性配置价值。仍看好医药板块后期表现，建议继续持有龙头股、成长股，前期调整幅度较大的个股也值得关注。推荐云南白药、东阿阿胶、天士力、康美药业、瑞康医药、东富龙、千金药业、科华生物、中新药业、沃森生物、智飞生物及冻干血塞通生产企业等。

　　对于9月份医药板块策略，西南证券分析师梁从勇建议，锁定9月医药板块结构性机会，首选中药。9月份是发改委降低药品零售价的主要时间窗口(7 月份市场传言抗肿瘤、免疫系统、血液系统的药物降价政策，平均降幅超过20%)，尽管该次降价市场早有预期，但二级市场走势疲弱将是大概率事件；但中药板块经过8月份估值调整后现与行业估值水平基本相当。中药投资目前看有3条路径：其一是中药的西医化、其二是中药的现代化、其三是中药的生活化。

　　9月份投资组合：益佰制药：“优质品种+精锐销售团队+外延式战略扩张”=稳定增长；华润三九：中药材价格下降提高毛利率与收购产品上市确认业绩拐点；中药理论西医化的典型组合。天士力：中医理论西医化的国内领袖者，将逐步进入收获期；以岭药业：数个重磅产品通过询证医学，后期增速值得期待；新药可能获批组合。康缘药业：热毒宁增速超预期与新药可能获批成为新看点；信邦制药：人参皂甙RD 注射液的可能获批将使业绩蜕变。