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　　常亮

　　6月20日晚，光大证券(601788.SH)发布公告称，收到中国证监会因天丰节能项目对公司立案调查的《调查通知书》(稽查总队调查通字130819号)。

　　事实上，市场对此早有预期。6月19日，光大证券盘中大跌，最大跌幅达8.16%，市场传言光大证券将遭证监会处罚。

　　屋漏偏逢连夜雨，天丰节能恐怕只是一个开始。

　　天丰节能顶风作案

　　“银行流水问题是重中之重。从我们这些一线会计师的角度来看，此次彻底的银行流水调查，基本上使得发行人的任何小把戏都无所遁形。”深度参与财务自查的会计师李林(化名)向记者表示。

　　从事节能板材生产和销售的天丰节能，曾向证监会递交了一份漂亮的财务数据：天丰节能的销售收入和利润率连续三年均保持在35%左右的增速，这远远高于行业平均水平。

　　然而，随着证监会IPO财务核查小组对天丰节能进行现场调查，发现天丰节能试图隐匿会计凭证的情况。更有消息称，现场核查小组与发行人工作人员发生冲突，甚至遭到当地证监局下文谴责，“我省个别企业没有能够做好现场检查配合工作，造成了极坏的影响”。

　　证监会稽查总队有关负责人曾表示，在调查过程中，拟上市公司存在隐匿会计凭证的行为。后来，调查小组在相关部门的协调下，做了大量的工作，公司迫于压力拿出了相关会计凭证，从而使调查得以继续推进。

　　而在现场核查基本已经尘埃落定的4月26日，天丰节能总经理张爱军却向媒体表示，对于证监会的调查，管理层并不清楚到底出现了什么问题。

　　中介机构此时感到不妙，已经为时太晚。据知情人士透露，“天丰节能的银行对账单没对上，核查进行没几天后就终止了。”

　　根据证监会在三方财务自查期间下发的“551号文”中规定的制式自查方案，第五大项为“发行人资金内部控制情况核查”，其中“取得全部资金账户3年银行存款明细、银行对账”赫然在列。

　　对“货币资金的控制流程”更细致到“对付款、收款、资金预算、银行账户的开立、审批、现金盘点、银行余额调节表、银行预留印鉴和有关印章及票据的管理进行穿行测试及控制测试。”

　　而在这些底稿的后面，发行人和核查人员必须按规定“签字画押”。

　　光大连遭打击

　　在此次证监会的第一轮核查中，光大证券被抽中5家企业，分别为东方证券、天丰节能、洪波科技、郑州光力科技及北京中矿环保科技。

　　其中，天丰节能和洪波科技双双被指存在重大财务造假嫌疑。

　　2013年，光大证券有26个项目排队审核，截止到目前，光大证券已有11个保荐项目遭遇障碍。

　　事实上，2012年光大证券仅有2个IPO项目成功上市；2011年的10个项目中有3个夭折；2010年，光大证券亦有4个项目上会被否。

　　而在今年3月，光大证券保荐代表人张曙华、王苏华，因保荐项目康达新材(002669.SZ)2012年一季度营业利润同比下降39.27%，被采取“3个月不受理与行政许可有关文件”的监管措施。

　　4月，光大证券香港分部又因内部监控及监督缺失受到谴责并被罚款120万港元；同时，光大证券负责人员陈锦合因监督及管理缺失，同样受到谴责并被罚款40万港元。

　　可谓屋漏偏逢连夜雨。

　　“此次天丰节能的问题，其实反映的是行业生态由来已久的弊端。”沪上某券商保荐人向记者表示，“在这次财务自查运动中，中介机构一直处于一个非常尴尬的位置当中。是不是要‘赌一把’，这个念头说实话不是个别的几家机构在想，毕竟这个行业‘撑死胆大的，饿死胆小的’已经不是一天两天了，为什么这次倒霉的就是我？”

　　事实上，在今年1-3月财务自查的过程中，记者也从多位一线核查人员处得到同样的疑问，某些项目“铤而走险”绝非空言。而从此次抽查前两批企业，就有2家企业中枪的概率，亦可见一斑。

　　“对于拟上市企业来讲，赌一把的诱惑太大。上市前花费的大量人力物力已经在那里，一旦成功了便可以圈到大笔财富。”李林表示，“这种思路裹挟着中介机构也是可以想象的。”

　　但是事情正在起着变化。

　　证监会近日对天能科技的处罚已经在向市场表明，拟上市发行人违规成本正在迅速提高，天能科技高管秦海滨、曾坚强、刘俊奕等人将遭到终身证券市场禁入措施。

　　“假如这次证监会的调查确认光大证券在此案中难辞其咎，那么参照此前万福生科(300268.SZ)的处罚情况，恐怕前景非常不妙。”业内人士指出。

　　光大证券显然已经对相关的风险有所忌惮。

　　根据光大证券的官方回应：“公司正努力改变以IPO项目为主的局面，积极探索投行创新发展的新模式，在再融资、债券、并购、场外业务等方面加大投入，已经取得初步成效。”

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