编者按：1973.52点，上证指数已经连续两天报收于2000点之下。有股民说，这是一场怀旧之旅，《相约98》，《我的1997》，《改变1995》，《恋曲1990》，《恋曲1980》，听着一首首歌看着一个个新低，别有一番风味。歌曲是好听的，但是心情却是糟糕的。毕竟看着不断缩水的投资净值，再美妙的歌曲也很难让人心理平衡。面对A股，我等升斗小名，除了经历还是只能经历。

　　　　除了经历，我们也有我们的纸笔，记录下这个“1时代”的众生态，那一批批惨淡的上市公司和一个个不给力的基金，给股民带来一段段惨痛的回忆。当然，希望永远是有的，所以我们也会告诉你一批置身事外回报不俗的投资品种和面对惨淡股市的一个解套策略。最后，我想说的是，写下上述文字的时候，我听着罗大佑的《恋曲2000》。

　　晨报记者  曹西京

　　“没有办法，A股IPO暂停，我们又不太可能争取境外投行业务，只有等。”接到记者电话时，在一家上市券商任保代的沈先生正在机场，准备赴厦门做项目。“收入？是公司还是员工？”周围噪音太大，最后他说：“双降吧。现在减少的主要是津贴和项目提成这块，基本收入这块公司不敢降太多，否则容易引起跳槽。”

　　保荐代表人：一年收入500万已成往事

　　据了解，目前能力强的券商保代年收入一般150万元左右，去年约200万元，而2009年IPO兴旺时动辄可超过500万元。一些入行晚的保代，已经不得不开始转型。“我们现在只好多做再融资项目，债券融资也不错。尽管单项目收入没那么高，但总比部门入不敷出强。”一位券商的投行部华东负责人称。

　　资深保代李先生，2004年成为第一批注册保荐代表人，是当时幸运的1/609。“当时保代考试通过率相当低，保荐代表人自然物以稀为贵。”他说，保代当时行情大约为每月2万-3万元，即使在2004年和2005年证券业普遍亏损、新股停发的境况下，证券公司也不得不给保代涨工资，否则就被对手挖走。2006年年中IPO重启，保代更加紧俏，薪酬开始过百万元，“转会费”也从最早的50万元一路涨到100多万元。2009年，IPO上市企业数量猛升，3年来逾800家企业登陆A股市场，保代一下子供不应求。

　　“尽管非常辛苦，一年在家待不了几天，但记得2009年我保荐的两家企业上市了，一年奖金加工资、提成等达到800万元。”也就在这一年，为了孩子读书方便等，他让老婆辞职做全职主妇，并在浦东买下一高级住宅。李先生还记得几年前的辉煌。

　　现在，在册保代已经达到2241名，是当初的近4倍，但IPO却越来越难。“投行的IPO和再融资业务收费已经越来越低，而且会成为常态，不会再上去了。”他说，目前排队候审的拟上市公司近800家，依照目前的IPO速度，三年内恐怕也发不完。“上市公司行业变化快，我两个项目已经撤回申报材料了。收入也不能和以前比，目前像我这样有人脉资源的老保代平均年薪在200万左右，新人可能只有几十万。”

　　据悉，弱市下投行日子普遍不好过，下半年，从中信证券、中金公司等大投行、到异军突起的中航证券均已采取了约谈降薪或者裁员手段，而行政审批制将改为注册制，更将使保代这一群体面临洗牌。

　　券商研究所：频频传出减薪裁员消息

　　一叶知秋，投行的变化只是券商境况的一个缩影。股市跌跌不休，近期沪深两市合计不到1000亿元的成交量，让券商自营和营业部的经纪业务都感到阵阵寒意。好在，今年开始管理层对券商业务大松绑，资管和自营范围放宽。同时，今年债市红火，让很多券商看到机会，并开始在固定收益领域招兵买马。“我们自营部门债券部一位负责人，去年被上海一家券商挖走，债券部这两年为公司挣了不少钱。”深圳一家券商的办公室主任告诉记者。

　　今年以来，收入颇丰的券商研究所也频频传出减薪裁员的消息，但固定收益和量化投资等高手的需求却一直没有停止过。“只要有好的操盘纪录、肯吃苦，我们都要。”国泰君安一名资管负责人说。在经纪业务方面，券商开始代销信托和基金、集合理财等产品，而券商保证金产品和分级产品也不断扩容。“不用那么悲观，现在经济已经有回暖迹象，明年市场说不定就好起来。只是大家期望值不要那么高。”东方证券一位投顾说。

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