辛苦准备两年,却因错过最佳窗口期而夭折
三年前,有着投行背景的李女士,已辞去北京某上市公司的工作。抛家舍业来到杭州,李女士是为追寻一个梦:两到三年,如果这家拟创业板公司能够成功运作上市,那么李女士将彻底实现财务自由。
□据《北京晨报》
诱人的股份在招手
“只有上市,股份才能兑现。”
2009年初,创业板刚刚胎动,圈内已有一批人成为拟上市公司眼中的香饽饽。他们有过投行背景,经历过上市程序,有上市公司工作经验。为了吸引这些人才,相关公司提出的待遇也丰厚之极。除了诱人的年薪福利,还包括股份。
“拟上市公司中至少会有一位副总牵头,我仅仅属于执行者。准备各种繁琐的报表、材料、文件……千头万绪,一般人根本不知道从何下手。”李女士称,她之所以最终选择了杭州这家公司,看中的是参与其中的风险投资公司拥有强大的社会背景,“这意味着,未来该公司上市的可能性更大一些,只有上市,自己的股份才可能兑现。”
最怕会里的反馈意见
“上市并不是像外界想象的准备好材料、然后圈钱那么简单。从准备上市到最终成功IPO,运作好的企业能够在两至三年完成。但还有大批公司,因为各种原因胎死腹中。”而李女士认为胜算颇大的这家杭州企业,就属于辛辛苦苦准备了两年之后,因为错过了最佳窗口期,而与创业板擦肩而过。
“真的再也不想做IPO了,一些看不见的工作可以让你累得吐血。”两年里,李女士最怕见到的就是会里(证监会)提出的反馈意见。“反馈意见要求一定期限内必须答复。比如证监会对财务报表中的某一科目提出质疑,你就得找出N年前,银行账户中的某一页转账单。翻账单我都要翻上好几天!”
但这些还属于可以翻出来的东西。李女士所在公司有一点国资背景,当时股权转让时并不完全规范。一旦准备上市,问题全暴露出来了。
“十几年前上级主管部门出具了一纸意见,当时谁也没在意,随便丢在哪儿也不影响经营。但准备上市了,对不起,无论保密不保密,无论这张纸现在在哪儿,你掘地三尺也要把它搞到。”李女士称,当初券商投行给她的针对一个问题的文件,超过一百页,能把拟上市公司吓死。
投行青睐“耐克型”业绩
尽管如此,仍有大批的拟上市企业趋之若鹜。一个很简单的原因就是资金驱动。创业板企业民营公司居多,制约这些企业发展的最大瓶颈就是资金,特别是一些科技企业,根本没有什么固定资产、资金做抵押,更何谈向银行借款。
而政策也确实是向高成长性企业倾斜。李女士称,投行要求的拟上市企业的业绩曲线是“耐克型”,即每年业绩是不断向上的。而不是“李宁型”的从高峰跌落低谷后的走势。“我所在的公司2009年的业绩太好了!那么小的公司净利润过亿,压都压不住,这使得公司业绩曲线在2009年达到了峰值,之后便成下降趋势。这样的业绩曲线投行不满意,即便勉强上报到会里,最终通过的可能性也很小,因此,公司权衡利弊后,最终放弃了上市计划。”
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