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　　证券时报记者 桂衍民

　　2014年注定将“去哪儿”演绎到底，从亲子娱乐节目“爸爸去哪儿”开始，以“券商利润去哪儿”结束。

　　以西部证券、招商证券为例，去年12月营业收入环比增长97.60%和50.13%，净利润却环比下降45.87%和99.80%！如果说这两家券商去年12月经营数据尚属个案的话，那19家上市证券公司环比利润增长率都低于营业收入增长率，则绝对不能用“例外”来概括了。

　　利润去哪儿了？这恐怕是横亘在所有关注券商股业绩的投资者心目中的一个问号。西部证券对此的解释是：每年12月份计提费用，所以导致12月利润增长有限，并称此现象系证券行业的特点。

　　招商证券[微博]对外的解释是：公司12月对持有的博时基金[微博]管理有限公司长期股权投资计提减值准备6.61亿元。

　　而一位证券会计解释道，12月因成交量剧增而引发经纪业务、信用业务猛增，但并不意味投资业务就不亏损。而如果投资收益出现亏损，在营业收入增加同时照样可以拉低净利润。

　　这位会计还表示，按照一般的会计准则，别说是上市公司这么规范运作的公司，就是未上市公司，一般费用及成本都会按月平摊计提，不会等到年底最后一个月才计提。

　　华泰证券分析罗毅称，由于12月份计提绩效奖金，导致“表面”净利润环比下降。罗毅的这种测算似乎也得到了券商业务特点的佐证。因为证券公司是以人力为主的业态模式，除了按月计提的人力资源成本等费用外，奖金这类费用平时也无法计提，唯有等到年底才能进行测算，因而一般也都放在最后一个月计提。

　　或许罗毅的推测正确，但若真如此，按其推测，参照券商前几个月营业收入与净利润的比值，就不难推测出这些上市证券公司计提的年度奖金情况了。以西部证券为例，该公司11月份营业收入2.08亿元、净利润1.09亿元，则该公司月度平摊成本及费用总额为9872.76万元。对应12月份的情况，则该公司计提的奖金额度大约为2.52亿元。根据中证协公布的西部证券2103名从业人员计算，则西部证券今年平均年终奖达11.98万元。

　　值得一提的是，就在市场纷纷猜测券商利润去哪儿了的时候，网传国内券商龙头股中信证券涨薪：该公司于2015年1月起对所有员工进行集体涨薪，每个等级和每个部门涨幅程度存在差异。据悉，平均薪酬涨幅可能超过30%。

　　看来，有钱就是任性！如此，“券商利润去哪儿”也就不用再多此一问了。

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