首份上市券商年报出炉 西南证券去年净利大增86%
经纪业务和投行业务占公司总收入比例较大，分别达到45.09%、16.37%
■本报记者 李 文
昨日晚间，西南证券公布2013年年报，这是首份上市券商2013年年报。
年报数据显示，西南证券去年实现净利润6.3亿元，同比增长85.87%；实现营业收入19.6亿元，同比增长54.9%。报告期内，公司经纪、投行、资管、自营收入占公司总收入的比例分别为45.09%、16.37%、3.01%和13.49%。其中，公司经纪业务和投行业务占比最大。
经纪业务、投行业务
占总收入比例较大
从公司利润构成来看，报告期内，经纪业务、投行业务、资管业务、自营业务和其他业务的营业利润占比分别为55.52%、5.69%、3.15%、24.49%、11.15%，与上年同期相比，公司其他业务营业利润占比大幅上升，主要是新增子公司产生的利润，其中西证创新公司利润占公司利润的20%以上，成为利润新的增长点。
首先来看给公司总收入贡献最大的经纪业务，2013年，公司经纪业务实现营业收入8.86亿元，营业利润4.25亿元，同比增长分别为67.12%和98.34%。值得一提的是，去年西南证券的经纪业务中，传统通道业务占比持续下降。在创新业务方面，多项业务指标增长显著，其中两融业务收入同比增长207.43%，两融余额同比增长304.26%；约定购回和股权质押业务，也逐渐成为经纪业务收入的重要组成部分。
另外，报告期内，公司共获批设立45家证券营业部，其中，10家证券营业部已经建成开业，35家正在筹建中。
报告期内公司投行业务实现营业收入3.21亿元，同比增长1.26%，营业利润0.44亿元，同比降低43.17%。在IPO发行停滞的情况下，再融资市场和并购市场是各家券商竞相争夺的蛋糕。报告期内，西南证券完成再融资项目7个、债券主承销发行项目9个、债券分销项目20家，累计承销金额237.97亿元。完成多个重大资产重组等并购项目，继续保持了并购和再融资的行业领先地位，其中并购业务家数市场排名第二，再融资业务家数市场排名第六。
资管规模近900亿元
以定向资管产品为主
自营业务方面，报告期内，公司证券自营业务实现营业收入2.65亿元，同比增长44.22%；营业利润1.88亿元，同比增长45.45%。记者在西南证券年报中公布的前十大证券投资情况中发现，前十大证券投资中，仅有1只股票，为白云山。另外有2只国债、1只金融债、1只基金、5只企业债。可以看出，去年西南证券的自营风格还是比较保守的。其年报也指出，在股票市场和债券市场大幅震荡的不利情形下，公司自营业务主动战略调整，优化传统方向性投资、量化投资和固定收益投资三块业务的资金配置，适当降低传统方向性投资的规模，加大量化投资投入，减小证券投资业务对公司整体业绩造成的大幅波动。
资管业务方面，报告期内，公司资产管理业务实现营业收入0.59亿元，营业利润0.24亿元，同比分别增长68.96%和44.43%。截至2013年12月31日，公司受托客户资产管理规模达894.23亿元，存续运行产品59只，其中，集合资产管理计划4只，定向资产管理计划55只。公司资管产品已涵盖委托贷款、信用证、委托债权投资等全部创新类通道业务品种，并相继推出客户保证金管理、结构化权益类投资、交易所股权质押融资等创新产品。
目前，场外交易业务是券商的新宠。西南证券去年在场外交易业务方面进一步加强新三板和重庆OTC项目的调研、储备和开发，新增签约企业31家，成功完成2单重庆股份转让中心挂牌项目。公司中小企业私募债业务成功发行首单私募债券项目，并已储备项目57个，备案项目2个。
从年报公布的信息来看，西南证券的业务架构也更加完善。2013年，西南证券相继增加代销金融产品业务资格、保险资金受托管理业务资格、股票质押式回购业务资格以及为期货公司提供中间介绍业务资格等。
券商资产证券化业务审核体制将调整
证监会新闻发言人张晓军近日表示，未受理的券商资产证券化业务将不再受理，对于已提交但尚未受理的资产证券化业务申请，请相关证券公司自行撤回；已经受理的，相关证券公司可以撤回，未撤回的，证监会将按照规定尽快完成审核，并根据具体情况作出相关决定。
点评：证券公司开展证券化试点工作以来一直停滞不前，随着证监会对资产证券化业务的重视，专项资管这个载体已然不适合资产证券化发展。
国金回应“万二”争议“佣金宝”未暂停
国金证券推出“万二“佣金率的“佣金宝”后，招致了市场部分人士质疑，公司公告称关注到有公共媒体转述四川证券期货业协会自律监察委员会第一次临时会议纪要，并据此猜测本公司与深圳市腾讯计算机技术有限公司(以下简称“腾讯”)开展战略合作后，推出的互联网金融产品“佣金宝”或被叫停，对此国金证券郑重声明，未收到证券监督管理部门要求对“佣金宝”产品佣金费率进行调整或暂停的通知，目前该项业务推进正常。
点评：国金证券迈出触网创新的革命性步伐，肯定伴随着质疑和阻力，然而佣金率下降是市场必然趋势，目前券商多在观望，若监管部门有所表示的话，万二、万三或将遍地开花。
证监会支持民资设立证券公司
近日，证监会公开表示坚持市场化、法治化、国际化的导向，支持引导证券公司以提升核心竞争力为目标开展业务与产品创新。明确新设证券公司的审批政策，支持民营资本、专业人员等各类符合条件的投资主体出资设立证券公司；还将研究明确证券公司业务牌照管理办法，允许符合条件的机构申请证券公司业务牌照。
点评：证监会首次提出鼓励民资设立券商具有重大意义，但是民营券商问题诸多，监管难度也相对较大，更重要的是没有股东背景和特色优势的话，民资券商未来在业务的发展上也会很受限。
方正并购后“两融”业务余额达百亿
方正证券公布了发行股份购买民族证券资产报告书草案，收购民族证券完成之后，总资产规模将超过500亿元，净资产将达到280亿元以上，方正证券在总资产、净资产、净资本和营业部数量上都将进入到行业排名前十位，综合实力将轻松迈入行业前列，公司两融业务规模合计达百亿元突围佣金战。
点评：未来券商在资产管理业务上必将依托互联网的优势，国金联合腾讯搅动风雨，拥有大部分用户群的国内大型互联网巨头，相对于数十家券商来说明显不够分，加速整合是必然趋势。
证券业协会发布指引防范风险
在融资融券业务、股票质押式回购、约定购回式交易等规模越来越大的同时，中国证券业协会发布《证券公司全面风险管理规范》和《证券公司流动性风险管理指引》，要求券商对信用风险、流动性风险以及交易系统事故等都做出全面防范。《指引》则要求，证券公司要避免因过度追求业务扩张和短期利润，而放松流动性风险管理。同时规定，证券公司的流动性覆盖率和净稳定资金率应在2014年12月31日前达到80%，在2015年6月30日前达到100%。
点评：经过多年创新发展，券商业务类型越来越复杂，规模也越来越大，在业务的落实成熟、达到可以为券商提供稳定利润之前，其风险也不如忽视，证券业协会的规范和指引要求把握好风险控制，引导券商走向更理性的发展道路。(夏齐林 整理)
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