记者 薛玉敏

　　“不好说。”华林证券现任副总裁曾年生——万福生科处罚事件涉事一方，在接通《投资者报》记者电话时匆忙挂断了电话。

　　华林证券副总裁龚寒汀在听到记者的来意后，也以不方便为由挂断了电话。另一被处罚对象华林证券总裁薛荣年的电话更是无人接听。

　　被万福生科处罚牵连的华林证券高层们不胜其烦，对于他们来说，这次处罚事件不仅是他们事业上的污点，更严重的是连管理者的角色也会失去。

　　而他们的东家，曾大肆挖角的华林证券却成为此次事件中的一大受害者。

　　“华林证券受到很大影响。”深圳一家投行人士告诉《投资者报》记者，几个业务都放弃了，从去年开始主要发展投行业务到现在都没见到成果，挖角投入的两三个亿有可能就此打水漂。

　　高管团队“一锅端”

　　5月10日，证监会通报，宣布了对万福生科发行以及相关的中介机构处罚的措施，其中对当时的保荐业务负责人、内核负责人薛荣年、曾年生和崔岭给予警告并分别处以30万元罚款，撤销证券从业资格。

　　目前，薛荣年担任华林证券董事长兼总裁职务，曾年生担任华林证券副总裁职务，崔岭担任华林证券总裁助理兼投行事业部总经理一职，是华林证券保荐业务负责人。

　　撤销证券从业资格，意味着他们不能再担任高管职务，华林证券的高层几乎“一锅端”。

　　上述投行人士告诉记者：“吊销证券从业资格将直接影响到高管资格的认定，高管将面临职务解除风险。”作为高级管理人员，尽管不负责公司的具体业务，但失去从业资格很难在行业立足。

　　“虽然没有规定永久性地市场禁入，暂时性退出这个行业3年后，他们可以重新获得相应资格，但是考虑到名声等问题，相关人员重回证券公司可能会比较困难。”上述投行人士说。还有消息称，薛荣年有可能从事PE行业。

　　“不过这一切都是外界的猜测，如果薛荣年他们向证监会提出行政复议，会出现另一种可能也未可知。”深圳另一位投行人士向《投资者报》记者透露：“证监会还未正式发公文给华林证券。”

　　对于是否行政复议，曾年生的回答是“不好说”，这里面隐含了无数的可能性。目前，证监会网站保荐人监管系统中还未登出对于他们的处罚措施。

　　盲目挖角埋祸根

　　2012年2月，原平安证券[微博]总经理薛荣年在其部下打前站的半年后也空降华林证券，出任公司董事长。

　　作为一家区域性小券商，华林证券经营长期没有起色，行业地位十多年没有改变。在2010、2011、2012年三年中，监管部门对其的分类评级为C级、CC级、CC级。

　　2009年，市场一度传闻国信证券有意收购华林，当时的华林证券董事长段文清和总裁李华强都出自国信证券旧部。后由于并购方案未得到证监会批准，收购计划搁浅。

　　2011年，华林证券开始人事动荡。宋志江代替段文清成为华林证券新董事长，原董事长段文清、副总裁苏细强、总裁助理张冠宇等高管相继离职。立业集团在转让股权未果后，谋求自己做大华林证券平台的思路日益清晰。

　　2011年末，平安证券投行部发生人事地震。华林证券趁机出手，从平安挖走大量保代，数量高达40人。平安投行的高层龚寒汀、曾年生、崔岭等人也相继空降到华林证券，薛荣年是最后一个到来。

　　薛荣年从2008年担任平安证券总裁，主管投行业务。此后平安证券的净利润犹如“打了鸡血”般往上窜：从2008年的5个亿到2009年的10个亿，再到2010年的15个亿。名不见经传的平安证券迅速崛起，投行业务收入成为其主要收入来源。

　　立业集团对薛荣年团队寄予厚望，希望他将华林复制成第二个平安证券。

　　薛荣年团队的到来的确给华林证券带来大量项目，但也将粗放型、不重视内核的作风带到华林。“薛荣年模式”下的投行项目低质量对证券公司的品牌形成硬伤，保荐的公司频频出现问题，造假情况触目惊心。

　　2012年初，华林证券申报IPO企业的家数达到36家。上报企业的质量参差不齐，在证监会自查行动中，最终停止或者中止上市的企业达到18家，占比高达1/2。

　　在监管越来越严格，造假代价越来越大的背景下，以品牌损伤换取利润并不是长久之计。在胜景山河、万福生科事件后，各家投行都逐渐提高内核。如果华林证券沿用此模式，前途难料。

　　这次华林证券虽说是被牵连，但其自身的投机思想也是一大祸因。2011年平安证券投行团队出走，一个很大的原因是平安集团高层收紧内核。明知道他们的行事作风，华林证券仍然一揽子将他们挖过来，可以说是自掘坟墓。

　　投行业务受重创

　　由于IPO暂停，薛荣年在华林期间没有一单IPO。投行业务方面，只有4个非公开增发项目，11单企业债、4单公司债承销项目。而这些债券承销的成绩还多是前任留下的成果。

　　巨额费用挖来的保荐团队成为华林证券的巨大压力。2011年，其净利润仅有1973万元；而2010年为1.05亿元，同比下滑80%，这其中人力支出是最大的影响因素。

　　华林曾一度在债券承销方面成为业界黑马。固定收益团队从2005年起成立，在企业债方面的投入颇多。2009年以来，华林证券在固定收益业务的市场排名一直名列前茅，2011的企业债承销更是拿到了承销数量第一。但是当年年底，公司固定收益团队转投国信证券，成绩直线下跌。2012年，承销家数滑落至第20位。

　　投行业务是华林的支柱，薛荣年、曾年生和崔岭则是华林证券投行业务的灵魂。高管再次换血，让华林的前途风雨飘摇。■

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