未来行业将进入重新洗牌和分化状态，具备实力的大型券商将从全牌照的业务协同中获取超额收益，中小型券商只能通过专业化的单一业务来获得部分市场份额。

　　■本报记者 王继高

　　备受关注的券商年报大戏已经如期而至，上市券商2012年的 “收成”情况成为市场焦点。根据中国证券业协会各月报测算，上市券商2012年营业收入同比下滑11%左右，净利润同比下滑25%左右。不过，广州证券等中小券商正在“崛起”。

　　整体下滑

　　3月16日，证券业协会在其官方网站公布了2012年度证券公司经营数据。

　　统计数据显示，去年证券行业主要经营指标持续下滑，114家证券公司整体营业总收入1295亿元，同比下降5%。

　　具体而言，券商的经纪业务去年收入大幅下滑，自营业务收入增加明显。2012年经纪业务收入同比下滑26.83%、投行业务收入同比下滑11.78%、资管业务同比增长26.64%、自营业务同比增长483.02%。

　　此外，虽然在市场持续反弹之下，上市券商今年1月的业绩环比改善，15家券商单月净利润实现环比增长。但进入2月，市场指数走势出现分化，成交额环比下降近三成，上市券商受市场成交量影响较为明显，18家可比券商2月份净利润环比下降30%。

　　截至3月15日，已正式披露业绩的券商仅有兴业证券一家，另有15家券商公布了业绩快报，仍有3家券商尚未发布相关信息。据统计，有8家上市券商去年全年营业总收入同比下降，占已披露的五成；有7家净利润同比下降，占比超四成。

　　另外，公开信息显示，63家非上市券商也已公布2012年年报，63家券商营业收入同比下降6.6%，净利润同比下降5.4%，情况也不容乐观。

　　分化明显

　　在已经公布年报的63家非上市券商中，有3家去年的净利润报亏，占比仅为4.76%，而在纳入统计的上市券商中，净利润同比下降者超过四成，分化明显。

　　不过，部分中小券商去年的营业收入同比快速增长，其中由越秀集团控股的广州证券去年的营业收入同比增长155%，营业收入和净利润增幅均居于行业领先水平。公开数据显示，去年广州证券净资本收益率为13.5%，同比增长61.6%，或有望冲至行业前五。

　　2012年，市场整体表现低迷，大多数券商整体收入和利润出现下滑。从证券业协会公布的数据来看，虽然整个行业去年的资管业务实现增长，但仅占收入的2%左右，对整体收入贡献度有限。

　　对于广州证券的“逆袭”，业内分析人士称，主要是得益于其投资管理业务的较好表现和投行 “股债并举”是新的利润增长点。数据显示，去年公司的固定收益类投资加权收益率为42.31%，同期上证公司债指数上涨7.91%，投资业绩在市场同期运作的413只债券型基金中排在前1%。

　　上述在债券市场投资上的业绩与其此前的转型有关，“三年前，整个券商行业以股票市场为主，对债券市场关注不多，实际上这个市场存在很多业务机会。”广州证券总裁刘东认为债券市场潜力很大，于是提出由过去的以股票为主向股债并举转型。

　　此外，投行业务的贡献也很明显，其中股票和债券主承销家数共计28家，在行业中排名居前，而且债券承销家数排名有望进入行业前十。得益于新的利润增长点，广州证券在行业中的排名明显提高。截至去年年末，广州证券营业收入较去年末上升32位，净利润较去年末上升78位。与此同时，广州证券的资产管理业务产品规模较2011年末增长644%。

　　开源证券分析师田渭东认为，未来行业将进入重新洗牌和分化状态，具备实力的大型券商将从全牌照的业务协同中获取超额收益，中小型券商只能通过专业化的单一业务来获得部分市场份额。

　　证券时报联合中国证券业协会对73家券商的问卷调查也显示，中小券商应在差异化竞争中发展适合自身的特色业务。调查还显示，中小券商将主要围绕两条主线进行，一是加快推进证券经纪业务从通道服务向财富管理转型；二是把握资管业务大松绑的机会，打造资产管理大平台。

进入【新浪财经股吧】讨论