对于一家拟上市公司来说，降低职工薪酬无疑是调节利润最直接也最简便的手段，身处熊市泥潭的国泰君安证券股份有限公司(下称国泰君安)，无疑深谙此道。

　　在过去的三年里，尽管国泰君安的职工总人数从6770攀升至10168，但公司应付职工薪酬却大幅下调。与此同时，其支付给职工以及为职工支付的现金也仅有小幅上涨。

　　“应付职工薪酬在资产负债表中，如果资产负债表总的数据减少，公司的净利润自然上升了。”一位不愿具名的会计师判断。

　　即便在为了报表好看而作出种种努力，国泰君安的第九大股东仍然在其冲刺上市的前夕，紧急抛售手中股份，并创出近年新低的转让价。

　　而最新消息显示，国泰君安股权结构将在11月底锁定，并开始上报材料，进入IPO实质性运作阶段。上市前夜低价抛售股份，无疑让股东们对国泰君安IPO前景的担忧暴露无遗。

　　研究所或将“缩编”？

　　据一位接近国泰君安总部的人士透露，国泰君安研究所将有一场“缩编”行动，该行动将由研究所所长黄燕铭一手策划。

　　据了解，黄燕铭于今年8月中旬刚刚接过研究所所长一职，而传言原所长姚伟则是因与领导之间关系不和，思路不同而被拿下。

　　“黄所长今年刚上任，他的风格和原来的所长可能有所不同，黄所长还挺有想法的。但目前我对研究所缩编的事情不太清楚。”国泰君安内部人士对研究所缩编一事未置可否。

　　另外一位办公室人士则以黄燕铭在外出差为由，婉拒了21世纪网的采访，并称接到黄燕铭的回复便会通知21世纪网，但直到发稿，国泰君安一直没有就此事做出回应。

　　不仅国泰君安研究传出“缩编”的消息，其证券营业部更是不乏“裁员降薪”的传闻。

　　“按照券商传统的做法，一般来说，都是下面(营业部)有多少员工，固定薪酬部分按照不同的职位和级别，是由总部统一拨付的，然而今年国泰君安拨付的只是去年的一半。这就意味着，固定薪资部分比去年降了一半。”国泰君安上海一家营业部内部人士告诉21世纪网。

　　上述内部人士介绍，不仅固定薪资部分会降低，提成部分的考核也更趋向于市场化，以前考核新增市场占有率等，但是今年完全是收入的考核。也就是说，主要是看员工能为券商创造多少收入。

　　“比如说以前你的客户有1亿元的资金买的是理财产品，这种只能给券商带来很少的收益，算考核时就很不划算。靠佣金拿的提成会降低，以后考核更注重融资融券业务、股指期货业务等。”上述内部人士表示。

　　“最重要的一点是国泰君安要上市，为了报表好看。因为人力成本是占盈利的很大比例的，如果节流，盈利就要会好看很多，净利润就提高了。”上述内部人士表示。

　　“应付职工薪酬在资产负债表中，如果资产负债表总的数据减少，公司的净利润自然上升了。”一位不愿具名的会计师判断。

　　“降薪”或为冲刺上市？

　　这种判断或将成为事实。

　　三年前的国泰君安，共拥有员工6770人，截至2009年底，公司支付给职工以及为职工支付的现金为21.61亿元，应付职工薪酬为23.06亿元。

　　到了2010年底，国泰君安支付给职工以及为职工支付的现金为22.78亿元，仅比2009年的21.61亿元，微涨5.41%。

　　与此同时，其应付职工薪酬却大幅下降。2010年，国泰君安应付职工薪酬却只有15.11亿元，比上年同期骤降34.48%。而这一年，国泰君安拥有员工6310人。

　　如果说国泰君安是因为员工减少，才导致应付职工薪酬降低的话，则相应的支付给职工以及为职工支付的现金也应相应降低，但这一数据却微涨5.41%。

　　更加不可思议的事情，发生在2011年。

　　2011年底，国泰君安拥有员工10168人，比2010年员工人数增加61.14%。其支付给职工以及为职工支付的现金为26.54亿元，仅比上年同期上涨16.51%。

　　与此同时，国泰君安的应付职工薪酬再次巨幅减少，仅为8.98亿元，反而比2010年减少40.57%。

　　“人员急剧上升，支付给职工以及为职工支付的现金没有同比例上升，而应付职工薪酬反而还大幅下降，这说明公司薪资很可能出现了大幅度下滑。”上海一位会计师告诉21世纪网。

　　股东临近IPO却抛售股份

　　即便是为了报表“好看”而裁员降薪，但国泰君安的股东方，却对公司的上市前景仍不看好。

　　公开资料显示，2012年8月15日，国泰君安的第九大股东杭州财开投资集团公司，在上海联合产权交易所挂牌转让其所持国泰君安股权，拟转让股权为0.06%和0.07%(合计767万股)，挂牌价格为每股10.6元。

　　虽然价格并不高，但认购者仍不积极，以致于上述挂牌股份最终流拍。9月26日，上述股权转让价格下调至每股9.6元，再次在上海联交所挂牌。

　　事实上，国泰君安股权频频遭遇拍卖，但其价格从未低于10元∕股。

　　早在2007年，安然信托甚至曾以22.86元的价格受让中石化的国泰君安股权，万津实业、宝投物资和南方希望分别以每股16元、15元、14.5元的价格从航天机电受让500万股国泰君安股权。

　　即便是在国泰君安股权频繁变动的2010年，重阳投资、航天机电、宝钢集团、华能资本、国家电网[微博]公司、中信证券、葛洲坝以及华电能源等相继出售国泰君安股权，但其价格也从未低于每股10元。

　　然而，即便已经给出历史最低价，也没有引来激烈竞争。国泰君安上述767万股国有法人股，最终以9.6元每股的拍卖底价黯然成交。(21世纪网：饶玉哲)

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