■本报见习记者 李 文

　　受承揽IPO项目数量大幅下滑影响，券商获得的承销保荐费用也随之减少。今年前三季度，券商获得承销与保荐费用51.9亿元，同比减少53%；实际募资金额同比减少56%。相比之下，券商在债券承销方面进行的风生水起。今年前三季度，券商共承销公司债和企业债合计595只，实际募资共计6868亿元，这两项数据均为去年同期的2.8倍。

　　券商52亿承销收入落袋同比下滑53%

　　据同花顺iFinD数据统计，今年前三季度，39家券商共承销148单IPO项目，同比减少35%；合计募资951.6亿元，同比减少56%；获得承销与保荐费用51.9亿元，同比减少53%。承销IPO项目超过10单的有三家公司，分别是国信证券、中信证券、平安证券(微博)，这三家也分别以22家、15家、14单项目位居今年前三季度IPO承销家数前三甲。

　　具体来看，中信证券虽然承销家数和承销保荐费用虽不及国信证券，但募资金额却在国信证券之上。在前三季度券商IPO实际募资金额排名中，中信证券以173.3亿元居首，国信证券以157.7亿元紧随其后。广发证券和平安证券募资金额也超过50亿元的。中信证券承销的项目中，实际募资金额最高的是中国交建，为23.8亿元。包括中国交建在内，共有7单项目的实际募资金额超过10亿元。

　　从券商获得承销保荐费用来看，国信证券、中信证券、平安证券、广发证券、华泰联合证券排名前五位，获得承销与保荐费用分别为8.6亿元、6.7亿元、4.3亿元、3.4亿元、3亿元。去年同期，平安证券以15.3亿元的承销保荐费用居首，今年下降了72%；国信证券的承销保荐费用虽然在排名上较去年同期上升了一个位次，但是在数额上却减少了1.3亿元。

　　有业内人士表示，券商承揽项目数量大幅减少，主要与今年新股发行速度放缓有关。尤其是在第三季度，据同花顺iFinD数据显示，今年7月份有15个项目实现IPO，8月份有12个，9月份有12个项目IPO。由此看来，连续3个月，IPO节奏有所放缓。事实上，7月16日起，证监会新股发行预披露“停滞”，8月17日再度开始的预披露均为补充预披露；另外，在8月也未召开IPO发审会会议，罕见出现“零审核月”。数据显示，9月IPO融资额度为65亿元，剔除1月份春节因素，刚刚过去的9月创出今年以来IPO单月融资额的新低。

　　在新股IPO会“空窗”将近两月之后，9月24日，证监会网站发布消息称，创业板发审委将于9月28日审核两家公司的首发申请。审核的发行申请人是北京中矿环保科技股份有限公司和上海昊海生物科技股份有限公司。而上一次发审委召开会议审核公司的IPO申请，是在7月31日。

　　据中国证监会网站披露，主板发审委定于10月10日召开2012年第176次工作会议，审核重庆燃气集团、深圳崇达电路的首发申请。这意味着，在经历2个多月的“空窗”之后，A股IPO审核全面“复位”。根据证监会网站公布的最新IPO审核进度表，截至9月27日，沪深交易所在审拟上市企业共758家，其中，上交所申报企业134家，深交所申报企业624家含创业板申报企业305家。可见，等待IPO审核的企业依然相当之多。

　　债券承销风生水起

　　贡献68.7亿元收入

　　相对于今年前三季度券商IPO承销业绩的惨淡，债券承销进行的风生水起。

　　南京银行近期研报数据显示，三季度信用债(短融、中票、企业债、公司债)发行量再创新高，达到11304.37亿元，比二季度增加3431.09亿元。其中短融、中票、企业债均有不同幅度的上涨，比二季度分别增加1818.8亿元、1303.39 亿元和381.23 亿元，公司债则小幅减少72.33 亿元。三季度信用债净融资额为7358.27 亿元，同样达到历史新高，比二季度增加2900.99 亿元。虽然企业新增贷款持续不给力，但债券融资成本相对于贷款融资成本的优势一直存在，债券市场作为企业另一个融资渠道重要性也逐渐凸显。

　　今年以来，为配合宏观经济政策调整，国家发改委加快了企业债券审批速度，从而推动了企业债券整体融资规模的迅速扩大。今年前3个季度，全市场共发行企业债券298只，募集资金达4349.03亿元，同比分别增长110%和176%。

　　具体从券商承销债券方面来看，今年前三季度，券商共承销公司债和企业债合计595只，实际募资共计6868亿元，这两项数据均为去年同期的2.8倍。如果按照1%的平均承销费率计算，债券承销共为券商贡献68.7亿元，已经超过同期券商获得的IPO承销保荐费用。

　　在券商企业债承销家数中，国开证券以44单项目遥遥领先其他券商。另外，国信证券、平安证券、中信建投、银河证券、国泰君安、宏源证券也分别有超过20家项目。值得一提的是，国开证券在去年同期只有2单企业债承销项目，在今年前三季度异军突起，企业债承销项目猛增42单，坐上第一把交椅。

　　从实际募资金额来看，国开证券、银河证券、国泰君安、宏源证券、国信证券位居前五位，金额分别为519.8亿元、381.3亿元、359.5亿元、322.5亿元、314亿元。

　　在公司债承销家数中，瑞银证券以17家居首，中银国际、招商证券(微博)、中金公司也有超过10家项目。相比去年同期，瑞银证券公司债承销家数可谓突飞猛进，从去年的7单增长至今年的17家。另外，招商证券、中银国际的公司债承销项目也分别比去年同期增长8单和7单。

　　可以说，债券市场今年以来的火热在一定程度上也“挽救”了券商惨淡的业绩。在上市券商中报中也有所体现，不少券商在自营方面也减少了对股票的投资，加大对债券的投资。在整个债券市场方面，海通证券近期研报称，2012年上半年随着宽松政策的出台，投资者的风险偏好逐渐提升，中低评级的信用债走出一波大的行情。下半年以来，由于预期的货币宽松政策一直没有出台，传统的降准的手段被央行频繁逆回购所代替，三季度以来债券市场进入调整期。