■李国鹏

　　一边是“丑闻”频出，一边是急需融资，近期的种种事实表明，券商大洗牌的时候到了。

　　由于在保荐万福生科上市过程中涉嫌未能勤勉尽责，平安证券[微博]领到证监会开出的 “史上最严厉罚单”：暂停保荐资格3个月；保荐代表人吴文浩、何涛被处予警告并分别处以30万元罚款，撤销保荐代表人资格，撤销证券从业资格，采取终身证券市场禁入措施；保荐业务负责人、内核负责人薛荣年、曾年生和崔岭被处予警告并分别处以30万元罚款，撤销证券从业资格。

　　事件还伤及了华林证券。因为薛荣年、曾年生、崔岭犯事后已变身为华林证券保荐业务负责人，分别担任华林证券董事长兼总裁、副总裁、总裁助理等职。

　　随后，民生证券、光大证券、南京证券[微博]三家券商保荐的项目都涉嫌造假上市。其中，民生证券保荐的项目为山西天能科技，南京证券保荐的项目为广东新大地，光大证券保荐的项目为河南天丰节能。据证监会的表述，天能科技、新大地、河南天丰等公司已进入立案调查阶段。

　　接下来，国信证券保荐的勤上光电和隆基股份被证监会立案调查。

　　据报道，从 2010年至 2012年，国信证券保荐上市的83家公司中，有71公司的市值出现了不同程度的缩水，比例高达85.5%。由于存在较高比例的业绩变脸现象，因此市场认为这些新股的市值缩水与保荐机构的“荐而不保”有很大关系。数据显示，2010年至2012年，国信证券共获得34.62亿元保荐费用。

　　显然，这些很是值得称道。也是监管层“发现尽职调查不到位、信息披露不合规、财务造假等行为的，将按规定及时、从重处罚。对于责任人，一旦认定有责，不论其身份和工作是否变动，均不能免除其应承担的责任”的监管承诺兑现。

　　而与此对应的是，券商不断加快的上市融资、再融资步伐。

　　在IPO领域，银河证券H股的发行工作正在如火如荼地进行，将于本月22日在港交所挂牌上市。而浙商证券也正在火速申请上市，冲刺上交所。资料显示，目前排队IPO的拟上市券商共有6家，分别为浙商证券、中原证券、第一创业证券、东方证券、国信证券以及东兴证券。

　　增发领域，西南证券 (拟募资43.6亿元)、国海证券(拟募资50亿元)、山西证券(拟募资9.69亿元)、太平洋证券(拟募资50亿元)的增发预案已获得了股东大会的通过，东吴证券的增发目前处于董事会预案阶段。另外，光大证券去年发布的增发80亿元预案也获得了发审委通过，兴业证券则在5月8日成功定增募资了39.52亿元。

　　此外，上市券商在债券市场也融了不少资金。中信证券上周发布公告称，200亿元公司债发行申请获证监会发审委有条件通过，其获批规模在今年以来公司债案例中居于首位。Wind数据显示，上市券商今年以来拟通过债券市场募资逾1560亿元，而去年券商行业的整体发债规模只有685亿元。其中，招商证券[微博]、华泰证券和光大证券今年已成功发行5只短融券或公司债，合计378亿元。

　　值得注意的是，无论是发布融资预案的还是已经实施融资的券商，募集资金的目的无一例外都包括了一个重要内容，便是用于扩大创新型自有资金投资业务范围。显然，券商们补充资本金的愿望强烈冲动。

　　随着监管层的强力推动以及券商创新业务等不断推进，资本金的扩充受到券商越来越多的重视，而资本规模在很大程度上决定了证券公司的竞争地位、盈利能力、抗风险能力与发展潜力。实际上，券商业务不外乎几块，一个是经纪业务收入，一个是投行的收入，还有一个是资产管理和自营的收入。对于券商而言，谁的资本金越多，就意味着谁掌握的资源就多。而券商们上述的行为表明了证券行业的分化，而优质券商的竞争优势将更加明显。

　　同花顺iFinD数据显示，2013年4月上市券商业绩表现有所下滑。 19家券商4月份营业收入达到45.19亿元，环比减少14.65%；净利润总计 15.24亿元，环比减少22.76%。截至4月份，19家上市券商业绩扣非后环比下降19%，主要归因于4月A股交易清淡，日均交易额环比下滑20%、股权融资额下滑11%、市场赚钱效应缺失指数环比下降2%，导致券商经纪、投行和自营业务受负面影响较大。

　　据此，宏观环境、市场的发展已逼迫券商行业大洗牌是必然选择。

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