光大证券8月5日晚发布公告称，最终本次A股发行价格为每股21.08元，融资规模达到109.616亿元，实施回拨机制后的网上最终中签率为0.81%，略低于网下最终配售比例。

　　这一中签率在IPO重启以来排名第二，仅次于中国建筑。

　　保荐人和主承销商东方证券表示，根据网下累计投标询价情况，并参考发行人基本面、可比公司估值水平及市场情况，确定本次发行价格为人民币21.08元/股，按以本次发行前的总股数计算，该价格对应的静态市盈率为49.02倍；若以本次发行后的总股数计算，对应的静态市盈率为58.56倍。

　　公告显示，光大证券本次共发行52000万股，其中，网下配售数量为17919.9万股，占本次发行数量的34.46%；网上发行数量为34,080.1万股，占本次发行总量的65.54%。

　　启动回拨机制

　　发行结果显示，在提供有效报价的165家询价对象管理的466家配售对象中，有463家配售对象参与了网下申购，459家配售对象及时足额缴纳了申购款，冻结资金总额为47613773.8万元。

　　其中，达到发行价格21.08元/股并满足《网下发行公告》要求的有452家配售对象，对应的有效申购总量为2222880万股，有效申购资金总额为46858310.4万元，网下初步配售比例为0.70179227%，认购倍数为142.49倍。

　　根据上海证券交易所提供的数据，本次网上发行有效申购户数为2,742,001户，有效申购股数为42,274,874,000股，网上初步中签率为0.86103154%。

　　由于中签率差距较大，按照此前《网下发行公告》公布的回拨机制，光大证券从网上发行部分回拨2319.9万股(约占本次发行规模的4.46%)至网下配售。

　　这也是继中国建筑后，A股第二例从网上向网下的回拨案例。

　　回拨机制实施后，网下发行17919.9万股，约占本次发行总规模的34.46%，认购倍数调整为124.05倍；网上发行34080.1万股，约占本次发行总规模的65.54%。从而使得网上最终中签率为0.80615498%，略低于网下最终配售比例0.80615688%。

　　光大证券方面表示，为了提高中小投资者的参与度，本次发行对机构投资者网上申购做了限制，使得本次申购的集中度将会大幅度减小，避免了筹码过度集中，从而降低了操控市场的可能，切实保护中小投资者的利益。

　　逾58倍PE不嫌贵

　　以光大证券本次发行价格21.08元每股计算，其对应2008年静态市盈率为49.02倍，若以本次发行后的总股数计则高达58.56倍。

　　该价格所对应的市盈率水平相比同行业可比上市公司有一定的溢价。

　　按7月30日收盘价计算，上海证券交易所上市股票的平均市盈率为28.65倍，中信证券、海通证券、宏源证券按前述口径计算的平均市盈率为48.35倍。

　　由于差价明显，发行人和保荐人被证监会要求对此定价做出说明。

　　光大证券在8月4日发布补充公告解释，2008年发行人利润受国际金融危机、宏观经济环境变化等特殊因素影响较大，随着2009年以来宏观经济形势和发行人各项业务环境的回暖，其营业收入和净利润均恢复正常增长，网下机构投资者普遍认为发行人的业务和所处行业在未来将有较好的发展，配售对象参与本次发行申购的热情较高。

　　发行结果证明，机构在本次发行中延续了对新股认购的热情。

　　本次发行中，光大证券仅给予网下配售30%的设定，仍有其中463家配售对象参与了网下申购，其中452家配售对象达到发行价格并满足《网下发行公告要求》，参与机构数量在今年IPO重启后排名第三，次于中国建筑和四川成渝。

　　多数证券分析师对光大证券上市前景看好，给予“建议申购”的评价。

　　招商证券分析师罗毅认为，参照当前新股发行所受的追捧，对券商股市场接受2009年动态25倍以上的市盈率是在意料之中；光大证券股票上市发行后，可能还有20%左右的上升空间，给与新股目标价24元，对应2009年PE30倍，建议积极申购。海通证券分析师谢盐分析称，公司上市3个月至1年内的动态PE可达35.61倍，对应二级市场股价为31.28 元，相对21.08元价格有48.37%的上涨空间，建设申购。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。