绝大多数分析师在近一年内没有发生过任职机构变动，可见熊市中分析师群体的人员流动率有所降低。调查还表明，即便是熊市，分析师们仍然坚守着自己的研究工作，没有任何一位获奖分析师愿意在未来的一年里离开证券投资行业转投其他行业。 “买入”和“增持”评级总是多于“卖出”和“减持”

　　据美国证交会(SEC)的一份调查报告，华尔街的卖方分析师通常会写“乐观”的报告，提供买入建议，以增加交易量，从而获得更多的佣金。这是因为客户往往不能或不愿卖空，除非客户在其资产中有该股票，分析师推荐卖股票的建议很难产生交易佣金。

　　《证券市场周刊》调查的获奖分析师中，在2008年度，所撰写报告中公司被推荐为“买入”和“增持”的多集中于5-10家，其中，只有招商证券的非银行金融行业分析师罗毅，在近一年中没有推荐过“买入”和“增持”评级。而在“卖出”或“减持”的评级方面，六成以上的分析师都没有给出过此类评级。推荐最多的分析师当数申银万国证券的煤炭行业分析师詹凌燕和国信证券的汽车行业分析师李君，达到了6家。可见，尽管是在低迷的市场环境下，分析师也倾向于多写出“买入”和“增持”的报告，这与中国股市不能卖空，以及来自上市公司和机构客户的压力等因素有着千丝万缕的关系。

　　平均来看(按照中位数法计算)，获奖分析师2008年调研上市公司数为10家，每次大约历时2-3天，总共的调研次数平均为20次，调研总天数达40-60天。2008年到基金公司路演的次数平均为50-60次，与基金经理进行沟通和联合调研的时间占分析师工作时间比例的三成。其中，2008年调研次数和到基金公司路演次数最多的，当属国泰君安的房地产分析师孙建平，分别达到了60次和200次，他每次公司调研大约1.5天，相当于每年有三个月(1.5×60=90天)在外调研，平均每个月要到基金公司路演近17次，优秀分析师工作有多辛苦，由此可见一斑。 加强研究的独立性

　　本次调查显示，按照中位数法计算，分析师认为基金分仓和券商服务的研究水平挂钩程度平均达到了60%，足见机构研究服务的重要性。各大券商研究所都把研究所定位于对外服务机构，靠收取佣金分成来获取收益。吸引分仓和获取佣金收益是研究所的首要任务，也是其商业价值的体现。这一来，难免就会有一些利益冲突，分析师该如何保证研究的独立性，不做基金的附庸，是一个需要长期努力的过程。

　　即便是成熟如美国金融市场，也不乏“华尔街丑闻”——2002年华尔街十大证券经纪商面临14亿美元的罚款，使投资者信心受到打击，证券市场面临信任危机。由此可见，国内证券公司研究与业务之间的利益冲突也不可忽视，建立证券公司“中国墙”制度和加强监管势在必行。

　　最近坊间流传着一位参加过评选的获奖分析师的真实声音。该分析师反思了自身存在的价值，道出了分析师这个群体的心声。他写道：“作为一个服务机构的从业人员，有的时候是媚俗的，为了让客户满意，有的时候是需要附和的。但要坚持研究员的道德底线——客观与公正。”“好的研究员应该敬畏市场的价值判断体系，坚持的不应该是自己所谓的价值判断，应该坚持的是紧紧遵守市场的价值判断标准进行股票价格判断而做出相应评级。因此，顺势而为非常重要，在该认错的时候，要及时地承认自身的错误。”

　　根据我们对一些买方机构投资者的采访了解，买方机构并不会过分看重于卖方分析师的投资评级和给出的目标价，他们最看重的是分析师的眼光，尤其是对行业趋势的深刻认识和对企业价值的判断力，此外，信息提供的及时性以及推理分析的逻辑性也是不可或缺的。 最受启迪的书

　　本次调查还有一个有趣的部分，就是请所有获奖的优秀分析师们推荐一本他们最受启迪的书，并说明这本书给了他们的研究生涯怎样的启迪。

　　有4位分析师不约而同地认为宏观经济学等教材是让自己最受启迪的，基础知识最重要。宏观经济学不仅可以建立起对经济运行的理解逻辑, 而且能从不同的角度看待问题。“工作中用到的很多东西教材中都曾经学过，只是当时学的不扎实或者理解不深刻而已”，一位分析师表示。此外，《巴菲特传记》以及《战胜华尔街》也是备受推崇的好书(表1)。-

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。