而如今国开行突然介入，使得局面有可能发生变化。一家券商高管认为，如果国开行拿到国泰君安的股权，那么上海方面就不大可能卖掉申银万国的股权了。

　　记者就此致电上海金融办相关人士，但其未能给予置评。

　　此前有媒体报道，汇金公司会将其持有的国泰君安10亿股股权以2倍溢价的价格转让给后者。“目前还没有听说汇金和上海国际在价格谈判上出现很大分歧，应该是国开行的态度比较积极。”上述知情人士表示。

　　艰难的金控整合

　　国开行的介入，意味着上海国际整合旗下金融资产绝非易事。

　　一位金融机构知情人士分析，2008年年初上海国际集团曾经就旗下资产整合的方案上报上海市政府，但目前政府对此的态度并不明确。因此比较务实的做法是，上海国际集团需要单个突破。

　　不过，上海筹建金控是“先有儿子再有老子”，复杂的持股关系，以及此前浦发银行整合上海银行、国泰君安整合上海证券最终都告无果，意味着个体整合面临着利益博弈。

　　即令第二步整合完成，接下来加强旗下机构之间的协同效应也不容易。为了加强对旗下公司的控制力，发挥银、证、保的协同效应，集团必然谋求提高对旗下公司的股权控制以及人事任命权。

　　“协同效应有利有弊，如证券公司选择和国际集团旗下的银行合作，同时就失去了和其他银行的合作机会，因此银行、证券不一定会听国际集团，到这一步就很难。”上述金融机构知情人士分析，解决的方案一种是管人，关键是取得旗下公司高管的任命权，但目前金融机构干部的任命权仍在政府。第二个是改变架构，比如将银行、保险集中到证券，变成证券公司控股的全能机构，或者保险控股的金控，但这取决于国家政策放开。第三则是金融控股公司直接搞混业经营，而这个对政策要求更高。

　　“这三种方案中的两种都依赖国家政策的放开，另一种则是政府放开人事任命权，这都很不容易。即使是现在要提高对下面公司的控股比例，对于政府来说第一要选择能干的人，第二是信任和支持这个人，而选择能干的人就要请高手，要信任他就要放手，这就需要领导具有很大的魄力。”这位知情人士表示。

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