“大眼界大动作” 中原证券涉足期货

　　小券商也有大理想。今年以来，中原证券不断拓展业务范围，以便在日益激烈的市场竞争中稳获优势地位。

　　2008年1月28日，根据证监会《关于核准豫粮期货经纪有限公司变更注册资本和股权的批复》，中原证券收购豫粮期货经纪有限公司获得正式核准；“豫粮期货经纪有限公司”稍后正式更名为“中原期货有限公司”。此外，公司还作为主承销商与宇通客车签订了发行企业债券的协议，计划发行额度5亿元，实现了公司企业债券主承销项目零的突破。

　　目前，中原证券已形成了包括经纪业务、投资银行、证券投资、固定收益、资产管理等在内的系统化业务发展格局。公司相继完成了双汇集团等上市公司的股改保荐项目和瑞贝卡的上市再融资项目，并为省建投的并购项目以及神火集团、风神股份等省内外优质企业提供了财务顾问服务。

　　2008年公司投行业务又有了突破性的进展，许昌远东传动轴、郑州威科姆两家上市首发项目已上报证监会并被正式受理；河南省内另外一家大型国有企业和省外一家高科技企业的上市承销保荐工作也在顺利推进。

　　中原证券的志向远未止于此。它还准备积极向证券监管部门争取各项业务资格，包括国债主承销商资格、B股业务资格、同业拆借资格、三板市场资格、期货中间业务资格等，并认真做好融资融券的准备工作，为今后扩大公司业务范围创造条件；准备逐步推进公司上档升级，尽快跻身A类券商的行列；准备积极稳妥地推进对外合作，不断提高公司经营管理水平等。

　　丑小鸭变白天鹅，是所有小券商的梦想。而梦想变成现实，有时候并不那么遥远。

　　“站上巨人肩膀” 方正证券联姻瑞士信贷

　　好风凭借力，送我上青云。如果自身努力并不能换回更高、更快、更强，那么，站在巨人的肩膀上或许能收到同样的效果。

　　2008年6月13日，暂停三年的外资投行参股国内证券公司重新开闸，证监会批准方正证券与瑞士信贷共同出资设立一家外资参股证券公司——瑞信方正证券有限责任公司。据了解，瑞信方正注册资本8亿元，其中方正证券出资53360万元，占66.7%，瑞士信贷出资26640万元，占33.3%。瑞信方正可以经营下列业务：股票(包括人民币普通股、外资股)和债券(包括政府债券、公司债券)的承销与保荐；外资股的经纪；债券(包括政府债券、公司债券)的经纪和自营。雷杰担任瑞信方正证券有限责任公司董事长、何其聪担任监事会主席、葛甘牛担任总经理。

　　毫无疑问，本土小券商联手外资机构的背后有着深层原因。一方面，券商综合治理结束和A股市场走牛使券商盈利能力得到恢复，身价倍增。但相对大券商而言，小券商的业务实力、资金实力、经营管理能力都比较弱，合资公司更容易为外资股东所掌控，小券商的参股成本也较低。另一方面，小券商联手外资机构的愿望比较强烈。这些小券商大多是地方性券商，在行业竞争中处于弱势地位，非常希望通过合资提高自身竞争力。

　　但愿这些小券商能在与巨人同行的过程中学有所成，而不仅仅是外资进入中国资本市场的一件道具。

　　“背靠大树” 东莞证券大股东全身心投入

　　尽管行业景气度在历经复苏、兴盛之后有所回落，但这并未妨碍券商成为产业资本追逐目标。东莞证券被股东的股东看好并收购就是一例。

　　根据锦龙股份公告，该公司已于2008年12月15日与东莞市东糖实业集团公司签订《股权转让合同》,拟收购东莞证券11%的股权(6050万股)，收购金额近2.07亿元。公司控股股东东莞市新世纪科教拓展有限公司被确定为东莞证券4.6%股权的受让人。由于此前锦龙股份已持有东莞证券29%的股权，公司和大股东已合计持有东莞证券44.6%的股权,进一步扩大了对东莞证券话语权。

　　据了解，锦龙股份控股东莞证券之路并不平坦。2007年6月1日，公司曾拟购买东莞市城信电脑开发服务有限公司和东莞市金银珠宝实业公司所持东莞证券各20%的股权，但这次收购并未完全成行。此后的6月29日，公司以4180万元收购西湖酒店所持东莞证券4%股权。12月7日，公司以5825万元收购汇富控股所持东莞证券5%股权。12月11日，公司再度出手，以3.76亿元收购了东莞市金银珠宝实业公司所持20%股权。至此，公司在一年内收购了东莞证券29%的股权，交易金额累计4.76亿元，占最近一个会计年度经审计的净资产总额的108.90%。

　　东莞证券股权如此被看好，与锦龙股份业务转型不无关系。2007年，锦龙股份通过转让冠富化纤和华冠酒店股权的方式将相关纺织、酒店业务全部剥离，仅留房地产和自来水业务。为培育新的利润增长点，增加未来收益和利润来源，具有良好盈利能力的东莞证券成为锦龙股份的目标。

　　不过，近期证券市场持续调整，东莞证券亦难独善其身，锦龙股份的逆市增持能否带来预期收益，还有待实践的进一步检验。

　　“高幸福指数的小不点” 联讯证券在市场低迷时低成本扩张

　　心有多大，舞台就有多大。联讯证券“小身板”里跳跃的一颗志存高远的心，给公司带来的不仅仅是较高的收益率。

　　说联讯证券是一家名符其实的“小不点儿”，一点都不冤枉。联讯证券在2002年前资本金仅8997万元，只在广东省惠州市2个营业网点开展经纪业务。而且，由于历史上管理体制原因，公司还一度形成了很多遗留问题。

　　但联讯证券在最困难的时候没有坐等，相反，公司在市场最低迷的时期实现了低成本扩张。从2003年至2005年，联讯证券抓住发展壮大的机会，先后受让其它金融机构的6家营业部，扩大了公司规模，从2002年的2家营业部发展为8家营业部和3家服务部。营业网点从惠州发展到北京、上海、沈阳、南通和成都地区。

　　此外，联讯证券在经营管理方面也有了新思路：公司从2002年起开始着手建立咨询体系；从2003年开始试行经纪人制度，改变了传统的经营模式，转变理念变坐商为行商；公司2004年提出“营销、咨询、客服”三位一体的经营模式，并收到实效，原有营业网点效益大幅提高，新受让的营业部很快扭亏为盈，零起点新设营业部当年盈利、成为公司新的利润增长点；2006年7月至今，公司从重视规模和效益向关注质量和风险转变，致力为自身的长远发展打下良好基础。据记者了解，按证监会《关于进一步规范证券营业网点的规定》，联讯证券近期拟提出新设营业网点报告。

　　联讯证券虽然规模小，但也能创造良好的经济效益。2008年的几项业绩排名证明了这一点。根据中国证券业协会对全国证券公司的排名情况，联讯证券的2007年净资产收益率排名第11位。营业部平均代理买卖证券业务净收入排名第26位，在广东地区排名第3位。联讯证券有关负责人表示，目前，公司上下一心、干劲十足，员工的幸福指数不断提高，实现了股东、企业、员工的共赢局面。

　　“我们干的是别人不想干的事，吃别人吃不了的苦；辛苦自己服务了客户，联讯挣的是辛苦钱”，用联讯证券有关负责人的话来讲，这就是联讯证券取得一点好效益的原因，也是公司的核心竞争力。