1997分水岭

　　1997年6月13日，《人民日报》发表题为“维护市场正常秩序保护投资者合法权益一批违规银行、证券公司、上市公司及其负责人受到严肃处理”的文章，其中就包括申银万国证券公司。

　　戏剧化的结果是，因为扭转“深强沪弱”而被控违规操作的阚治东，被深圳市政府挖到了深圳，负责管理深圳市政府发起设立的创业投资公司。

　　至此，上海滩证券界的三大“猛人”都已与上海证交所无关。

　　对于上海证交所来说，1997年这一年发生了很多重要的事，成为上交所发展历史中的分水岭，也许同样是中国证券市场发展的分水岭。

　　1997年夏天的股市风波，不仅让阚治东离开了上海，也让尉文渊的继任者、上交所的第二任总经理杨祥海被免职，外界盛传的原因是，交易所的一些违规操作(包括高管层的一些人操纵大规模资金)对股市产生了冲击。

　　这一年8月15日，国务院作出决定，沪深证交所划归中国证监会直接管理，中国证监会任命屠光绍为上海证券交易所总经理。此后，上海证交所总经理、理事长等人事都由中国证监会任命。

　　值得注意的是，恰在这一年开始，世界各主要交易所开始向公司制的证券交易所转型。他们起初大多是会员制的自律组织，都不可避免地走向了公司化的改革，并在几年后完成自身的上市。

　　相比之下，上海证券交易所定位为“会员制的事业单位”，只是会员大会有名无实，看起来更像是证监会附属机构。

　　我国《证券法》所规定的证券市场监管，基本上是行政监管为主，这是证监会的职责所在；而证券交易所的自律监管未作系统性表述。

　　同样在这一年的12月19日，是上交所开市7周年的日子。上海证券交易所从浦江饭店的孔雀厅迁出，正式迁入矗立在浦东陆家嘴金融贸易区的上海证券大厦。