去年11月上旬，郭明和那位信托公司的朋友确认，他买到的价格是37元钱，比增发价格多了1.12元。“这个价格还算是便宜的，中间没有经过很多手。”按照后来10送10的方案，郭明的成本是18.5元。而11月21日，海通证券报收58.21元，其中郭明有39.71元的获利。

　　彼时，海通证券凭借前期的借壳上市概念，正处于众多机构和游资的热炒中。各大券商投行的2008年宏观经济和股票策略报告也几乎一边倒地看多2008股市，银行、地产、基建等板块均是建议的超配品种。

　　风云骤变，2008年中国股市一泻千里，A股市场最大跌幅一度超过70%，市值被蒸发掉22万亿元。海通证券随同其他券商股一路下跌，最低时已跌破9元。11月20日，郭明实际持有的海通证券第二日便可以流通的时候，市场价格已是13.31元，少于郭明的成本价5元多。11月21日、24日、25日，连续三个交易日海通证券一开盘便被打至跌停，郭明们连忍痛割肉的机会都没有。

　　　　资本暗战

　　郭明们只是海通证券定向增发圈中最外围的族群。实际上，海通证券之所以选择此八家机构而非彼八家机构，其中的水或许更深。

　　事实上，在海通证券定向增发的消息未公布时，一场资本暗战就已经开始了。

　　去年在海通证券增发尚未得到证监会核准之时，就有传闻称有“中介”公司在外卖海证券的股票。

　　“这样的机构也来找过我。可是我的渠道要比他们的价格低。”郭明说。这样的中介机构像影子一样在准圈内人士中间或隐或现，有时候这个机构甚至就是参与增发的公司本身。

　　根据《上市公司非公开发行股票实施细则》，非公开发行认购邀请书发送对象的名单除应当包含董事会决议公告后已经提交认购意向书的投资者、公司前20名股东外，还应当包含符合《证券发行与承销管理办法》规定条件的至少20家基金公司、20家证券公司和5家保险公司。

　　但在海通证券最终增发的名单中，反倒是资产管理公司占据了最多的比重，一家基金公司、证券公司以及上市公司也没有入围，这在A股上市公司的增发中非常少见。

　　公开的解释是，按照海通证券公告的发行上限，平均要求每家机构拿出26亿元的资金，参与增发竞价的买方机构中，能拿出如此大额现金的并不是很多。

　　“我们内部人讲，定向增发是要门当户对的。”一位接近海通证券核心层的人士对理财周报记者说。只是，“门当户对”这个词在现实中可以有多种解释。

　　海通证券一开始确定的发行低价为13.15元，经过增发竞价之后，最终定在35.88元，以上人士称“这样的价格并不是偶然的。”

　　“最终能赢得增发的公司有三种：第一种是资金实力绝对强劲的，第二种是同高层有利益输送的，第三种就是准备好了下家的。”以上人士的说法印证了郭明们存在的背景。

　　正是有了郭明们的存在，这类公司可以毫不畏惧地竞价到底。对他们而言，只不过是充当了二道贩子的角色。作为名义上的持有人和海通证券“门当户对”，转手就卖给了郭明们。几乎是一桩无本万利的生意。如果其中涉及到利益输送，更是一举多得。

　　只是，如今充当埋单者的郭明们目前只能打破了牙齿往自己肚里吞。

　　理财周报记者问，“你们可以反悔吗？或者可以告这些公司吗？”郭明连连摇头。“当然不会。”他解释道，首先他和这些公司签订了合同，合同的细节不去讲，钱拿出去了就很难硬要回来。其次，“以往他们帮我们赚的钱要比这次亏的要多很多。”海通证券只是其中一单。

　　“我们已经和公司约好，超过成本价才抛。”郭明说。郭明投入海通的是自己的钱，而有的参与者本身也是“二道贩子”。“有些人用的不是自己的钱，其中还有私募基金。”郭明说，“迫于压力，他们不得不不计成本地砸盘。”

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