监管高压

　　让对冲基金难过的不仅仅来自投资者的赎回，还有监管层的压力。

　　10月底，香港证监会向所有在港注册的对冲基金公司发出一份声明，指部分对冲基金管理人向投资人提供虚假信息。上述调查结果是香港证监会对8只小规模对冲基金管理公司检查后得出的。这些对冲公司管理的资产从500万美元到8亿美元，雇员从3人到30人不等。

　　有香港对冲基金人士称，“这是少有的严厉行动”。 据业内人士称，香港证监会之后至少抽查了20多家对冲基金，主要涉及基金内部风险控制措施以及信息披露等方面。

　　“去年市况好的时候，对冲基金很愿意向研究机构和投资者披露投资信息，但今年以来业绩不好，很多对冲基金就不太愿意公布信息了，信息披露确实不太透明。”香港一位对冲基金人士表示。由于对冲基金多数属于私人基金，与投资者的协定也是协商为主，并不需要接受像公募基金那样的监管。“例如有些对冲基金可以规定客户不可赎回等条款，都是双方协商而定的。”

　　港证监会此举并非偶然。10月，港股波动剧烈，香港证监会也“检查”了香港多家欧美大行，要求他们递交卖空交易文件。

　　在雷曼破产后，各海外市场纷纷限制沽空行为，香港是少数没有限制沽空的市场。但港证监会加强了对沽空的监管，其中包括对沽空主力对冲基金的监管。

　　香港一位本土对冲基金人士对《中国经营报》记者表示， 事实上，香港沽空管制较其他海外市场更严格，对冲基金并未如外界想象般“猖獗”。

　　凯基证券蔡铁康表示，从市场数据看，香港市场沽空量并没异动。香港证监会近期发布的一份沽空研究报告也称，尽管市场继雷曼兄弟在9月中破产后日益波动，但9月22日至10月22日期间的本地卖空交易成交额，与第三季及整个第二季的水平相当，期内的平均每日卖空交易总成交额为48亿元(占市场总成交额7.6%)，而第二季为57亿元(占市场总成交额7.4%)，截至9月19日为止的第三季则是54亿元(占8.5%)。

　　香港证监会称仍将密切监控市场。“一旦发现滥用沽空，我们将随时展开行动。”上述对冲基金人士称，金融危机下对冲基金成为“过街老鼠”，此前海外各国的“限空”已让环球对冲基金损失惨重，纷纷压缩成本；而现在香港对冲基金气候也已改变。

　　“监管加强，投资交易量下降，雷曼兄弟等相继出问题，日子很难过。”

　　人气调查继续冬眠

　　11月6日，英国央行宣布将基准利率下调1.5个百分点，降至3%，为英国官方利率54年来的最低水平。瑞士央行、丹麦央行也宣布采取降息行动。此外，捷克也宣布调降基准利率0.75个百分点。各国央行展开的第二轮救市行动能否带来趋势逆转？调查显示，只有不到3成的投资者计划未来三个月投资股市。A股市场超半数投资者最担心的问题仍是大小非，另有三成投资者关注经济基本面是否有改善迹象。(荣旺)

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