2008年的国际金融市场将更加动荡 未到抄底时机

　　现在还远不是到华尔街抄底的时候

　　张庭宾

　　这是本专栏农历戊子年的第一篇文章，尚在春节之内，先向读友们拜个晚年。

　　既然辞旧迎新，不妨让市场验证一下过去所作的主要预判，敢于回顾自己的话，是一个诚实的市场分析人士的基本道德，然后才能总结经验，分析不足，进一步增强走在市场曲线前面的能力。

　　自去年5月8日开篇以来，本专栏的主脉有两个：

　　一、预判国际金融市场动荡不断加剧和国际黄金价格不断攀升。

　　早在2005年12月30日，笔者撰写《2006危与机：美国悬念与中国速度》指出：“停滞或更糟糕”的局面会降临美国……这是一场赛跑，比的是中国的改革速度和美国经济调整(到来)谁更快，中国内需扩大得越快，遭受的冲击越小。

　　去年7月30日，本专栏以《我们将见证一个动荡的金融时代》一文再次警告：已经吹了30多年的“超级美元大泡泡”的破裂已经难免，中国应以最大决心和最快速度完善社会保障制度，进而刺激国内需求，尽可能降低这场大动荡对中国经济的冲击。

　　在此背景下，笔者两次上调国际金价的预测上限。去年8月12日，以《欧美元争霸赛升级 黄金裁判升值》一文，将2007年金价预测上限由700美元调高到800美元，26天后，国际金价即上破700美元；去年10月22日，以《价格实现主机制形成 黄金光芒更耀眼》一文，取消了黄金800美元的预测上限，并不再设金价预测上限，10天后，国际现货金价突破800美元，今年1月2日突破850美元历史纪录，1月30日创出936美元新高。

　　这期间也存在误判，去年9月17日，笔者曾判断美联储减息的概率不大，结果美联储减息0.5%，这说明本人对美联储是华尔街银行“保姆”的性质认识有限。

　　二、预见宏观调控与热钱投机博弈中的A股震荡。

　　过去两年来，笔者一直反复强调，人民币加速升值和不断加息是热钱投机的主要诱因，大量热钱涌入，犹如炉下添火，国内资产价格、通货膨胀的锅中之水必然沸腾，倒逼宏观调控不得不用一些硬手段——如印花税、平安巨额增发等“凉水”浇下。去年6月14日本人指出2007年A股行情将是《股市煮饺子》。

　　笔者两次提前预警“浇凉水”。一、去年5月8日以《股市中期调整开始时刻：开户数逆转》提示“市场调整可能在未来1~2个星期到来，或更晚一点，但会来”，5月30日A股大跌调整。二、去年10月8日，笔者提示“(很可能)股指期货推出前，股指较小幅下跌，主力以此为股指期货推出创造条件”。10月22日再次提醒“A股大牛市已经进入最后博弈阶段，散户应见好就收”，并建议转战黄金市场。

　　由于基本正确把握了这两个主脉，此专栏也阶段性达成了开设初衷：避免投资者赔钱，帮助投资者赚钱。并与投资者一道，在金融“炼狱”中焚去贪婪之欲、懊丧之悔，修炼历境定力和智慧人生。