欧美平稳 亚太涨势强劲

　　上周全球股市盘升，美股上涨是因为债券价格稳定且购并消息增多，欧股上涨是因为美股希尔顿集团的收购案带动了欧股同类饭店类个股上涨，亚股上涨有两个主要原因，一为出口股上涨，二因朝鲜半岛紧张情势趋缓。

　　全周道琼斯指数周涨1.5%收13611.7点，逼近历史最高点的13692点；标普500指数周涨1.8%报1530.4点；纳指涨2.4%收2666.5点，创6年新高。

　　公债收益率稳定和并购预期支撑美股

　　上周五美国公布的6月新增就业人数为13.2万人，略高于预测的12.5万人，且4月与5月新增就业人数亦往上修正。6月失业率持平于4.5%，一如预期。

　　就业报告虽然增加了升息的担忧，但程度有限，美股仍能顽强上涨。就业报告公布后，美国10年期公债收益率从周老好人的5.14小升至5.18%。对美国而言，只要公债收益率波动降低，便可理解成利好，因其本来就处于强势市场之中。

　　美国企业并购金额今年6月份大幅下滑49%，降幅为近16个月来最高。企业融资收购金额大减，加上私募基金黑石集团决定公开发行

股票，显示美股牛市动力已有限。黑石之类上市会选择最高点时上市，这符合其原有股东利益最大化，当然谁也不是股神，他们也可能看错行情。

　　美股的公司购并案会提升投资者盈利，有人计算过若扣除这部分收益，美股回报率可能低于10年期公债收益率，所以当公债收益率不稳时，美股的吸引力会下降。既然并购热有降温迹象，且公债收益率在抬高，那么多头信心多少不如以前那般强劲。

　　正当人们信心动摇时，黑石出价收购希尔顿，这使投资者收购热的期望重新抬头，在此背景下美股上周温和上涨。

　　欧洲地产股表现较差

　　欧洲三大股指上周均涨，但涨势不明显。伦敦富时100股指周涨1.2%，巴黎CAC股指周涨0.8%，法兰克福DAX股指涨0.5%。

　　上周英国央行加息，市场预测欧洲央行也会加息，这些变数对已涨了四年的欧洲地产股利空，此类个股近几个月逆势下跌。英国两大不动产公司Land Securities Group Plc及British Land Co.今年股价跌幅超过20%，市值共缩水85亿美元。英国酒店管理公司Vector Hospitality Plc今年6月撤回IPO请求，该公司若上市，将是是欧洲不动公司中最大一宗IPO。

　　西班牙最大不动产开发商Metrovacesa SA股价下跌三分之一。另外，高盛集团目前正打算出售两件价值约30亿欧元的德国房地产资产，高盛5月份刚买了26亿欧元办公物业，但现在就打算出售其中的11亿欧元的物业。自2005年12月以来，欧洲中央银行已升息八次，目前为4%，且宣称会进一步升息。英格兰银行上周进行第五次加息，目前为5.75%。虽然欧洲地区不断加息，但经济增长未受影响，且物价仍在上涨。

　　英国

房价虽然还在涨，但涨幅趋少，根据英国最大房贷放款机构HBOS Plc的统计，英国6月房价涨0.4%，平均价格涨至19.74英镑。该国五月份房价涨幅为0.3%，不过第二季房价增幅已经放缓至去年第三季以来最低。

　　亚太股市最强：韩、印、泰等市场均创新高

　　亚太股市全线上涨，日经225指数全周微涨0.01%至18140.9点，首尔综指一周大涨6.7%收1861点并创历史新高，印度股市周涨2.1%并创历史新高，泰国股市暴涨7.2%并创10年新高，印尼股市创历史新高，上周涨4.1%。其余亚太主要股指虽有上涨，但涨幅不大。

　　日本股市支撑主要是日元疲弱，涨得不多原因是上周日本公布的5月领先经济指标为30，低于市场预期的40。上季日元兑美元贬值4.5%，兑欧元贬值5.9%。

　　朝鲜官方暗示正准备废止核武发展计划，这对韩股中的外资是极大刺激，所以近期该国股市猛涨。另外，韩国经济基本面也不错，也能支撑股指。近期渣打将韩国今年经济成长预测值由4%升至4.4%。

　　印度经济基本面良好，发展更有可持续性，外资不断涌入，前期股指调整也较充分，故上周创历史新高且不断拓展空间。

　　泰股表现极好，外资看好该国股市，由于热钱涌入，泰铢

汇率上周四一度接近10年来最高点。雷曼兄弟亚洲外汇分析师Craig Chan表示：近来外资流入有所升温，若泰铢持续升值，且升值速度加快，则面临干预风险。

　　印尼股市走得较为健康，因为该国通胀有所缓和，但经济仍以较快速度增长。印尼央行上周降息一码至8.25%，是自去年5月以来第13次降息。印尼央行将基准利率下调目的是鼓励商业银行降低贷款利率，并帮助政府实现6.3%的2007年经济增长目标。

　　上周中国香港股市走得极牛，恒指周涨3.5%报22532点，这和内地QDII新政策有关。

　　郑步春 每日经济新闻

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。