伦交所牵手米兰同行 16亿欧元并购意大利证交所

　　王蔚祺

　　过去3年，伦敦证券交易所(下称“伦交所”)多次拒绝其他大型交易所的并购提议，他们并非甘于缺席全球交易所合并浪潮，而是选择主动出击。如今他们已决定“牵手”米兰同行。

　　伦交所上周六宣布，已与意大利证交所达成并购协议，从而打造出欧洲最大的集股票、ETF、证券衍生品和固定收益产品的综合交易平台。

　　但这项交易还必须通过2家交易所各自股东大会同意，以及英国、意大利和欧盟的反垄断部门的批准。就伦交所而言，要获得多数股东的赞同并非易事，因为两次对伦交所的并购提议都遭到拒绝的纳斯达克股票市场，手中还握着伦交所30%的股权。

　　其实不仅仅是伦交所，意大利证交所也早就受到全球各大交易所的青睐。早在一年前，泛欧

证券交易所就曾经与其进行洽谈，希望在与纽约证券交易所合并前，能够先与意大利证交所进行合并，但是谈判未果。纽交所也曾经试图并购伦交所。

　　一旦合并成功，两家交易所的名字会有所改变，但是他们保留各自的法律和监管实体不变，并且维持现有的董事会。他们已经与各自国家的证券监管部门：意大利证券市场监管机构(Consob)以及英国金融服务局(FSA)举行了初步洽谈。

　　伦敦交易所集团成为合并后的控股公司，目前已经在伦敦上市，他们还在打算未来登陆意大利证交所。合并后集团董事会由12名董事组成。意大利证交所将获得其中的5个席位。

　　并购协议显示，意大利证交所的股东，将凭借手中每股意大利证交所

股票，换取4.9股合并后的伦交所股票。由于并购洽谈的声明在上周三发布，因此根据上周二伦交所每股13.87英镑的收盘价，按照当天1英镑兑换1.4815欧元的

汇率计算，伦交所并购意大利证交所共花费11.03亿英镑(合16.34亿欧元)，两家交易所的市值总合为39亿英镑(57.77亿欧元)。

　　目前两家交易所的业务具有高度的互补性，因此他们估计合并后带来的规模效应，从2010财年起每年将节约近2000万英镑(2900万欧元)的税前成本，同时还会从2011财年开始，每年增加2000万英镑的收入。

　　伦交所现任主席Chris Gibson-Smith将担任新集团的主席，伦交所现任首席执行官Clara Furse将担任新集团的首席执行官。合并后交易所挂牌的上市公司总市值达到3.8万亿欧元，一举成为欧洲最大的交易所。

　　随着今年欧洲企业IPO数量的增加，意大利证交所的市场逐渐扩大，证券现货和衍生品的成交量都刷新历史高点。今年前5个月意大利一级市场非常活跃，有16家公司上市，其中有12家为IPO；股票衍生品的成交量也达到15.84万张标准合约，同比增加了19%，刷新历史纪录。

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