拱破万点进退两难 投资印度股市可收网

　　郑步春

　　

　　印度大牛的牛气似乎仍在，只不过自本月7日孟买SENSEX指数首度拱破万点大关以来，印度股市就陷入进退两难的格局，多头拔剑四顾，忽然失去攻击目标。

　　最近两周，孟买SENSEX指数竟然先后6次摸至10200点附近，但均无功而返。本周一该指数最低探至9896点，但收盘涨至10079.30点，周二再涨88.81点，收10168.11点。

　　引领周二印度股市上涨的短线功臣是

摩托车制造股Bajaj Auto Ltd.，该股上涨主因是美林调升该股业绩预测。该股收盘大涨6.5%，报2571.9卢比，为2002年4月来最大单日涨幅，该股去年共涨77%。

　　从浪形看，印度股市只走了循环级三浪，尚欠一浪，如果调整即为四浪，如与二浪对称，则下档极可能为8000点，此时进场，即使走五浪失败形态，胜算也是极大。

　　光有技术那是不行的，从基本面上看，印度股市最大隐患有二，一为

美联储继续加息，而印度股市依赖外资严重，水能载舟，亦能覆舟；二为油价万一大涨，必造成印度加息失控。另外，油价上涨对工业化刚起步、且原油对外依赖度更高于中国的印度来说会形成灾难性打击。

　　对这两大隐患，虽然未必一定会发生，但投资者不可不防。

　　机构投资者唱空力荐能源、软件股

　　罗祖儒投资管理公司投资总监梅塔日前表示，印度股市已升至历史高位，具有较大涨幅空间的股票已为数不多。

　　梅塔管理的1.43亿美元的LG印度基金过去一年来回报率高达62％，这支基金在彭博社追踪的92支境外基金中名列前十名，印度孟买Sensex指数同期上涨54％，该指数今年以来累计涨幅已达到8.2％。“股市涨幅已超过我的预期，很难在这价位找到合适买进的股票”，梅塔表示。他认为今年股市涨幅将放缓至10％到15％。

　　Suzlon能源和印度西门子被梅塔列为首选股票。Suzlon自去年10月19日上市以来已累计上涨50％，印度西门子今年以来也已上涨20％，去年则大涨173％。Infosys科技和Tata咨询服务公司名列梅塔十大推荐股之列，梅塔预料软件业未来两年增长率为25％。刘小庆

　　与中国惊人相似 印度股市退一步海阔天空

　　印度根本制度和中国大大不同，不过从某种程度讲，该国经济及股市和中国还是有可比性的。目前印度情况有点类似中国上世纪九十年代中期情况，即产能不足，消费品和基础设施更严重不足。在这种情况下，上市公司极容易取得“粗放型”业绩增长。

　　例如，1996年那轮中国牛市，济南轻骑等中国摩托车股也是业绩极好。由点及面，当一国产品“只要能做出来即能卖得动”的情况下，该国股市粗放型上涨也是有可能的。

　　上证综指1996年从512点起步，最终涨至1997年的1510点，涨幅近2倍。印度股市目前上涨了34个月，周期属于费氏序列，这极为敏感，即使再挺两月，即上涨36个月，却又步入江恩圆压制。这些技术隐患，必对跟风盘心理发生影响。

　　从涨幅上看，印度基准股指从2904.44点起涨，目前已达万点，远比当年中国股市威猛。但也不尽然，老股民或许都了解当年中国股市是“深强沪弱”，深综指从104.90点最高涨至1997年的520.25点，涨幅约4倍。

　　如果加权平均的话（沪市权重大），当年中国股市平均涨幅差不多为2.67倍（粗放地假定沪股权重高于深股一倍）。如果推导到印度股市，则上档对应点位为10659点（3.67*2904=10659），正巧是目前的点位。

　　历史惊人相似，印度股市会那么巧见顶吗？从操作角度讲，投资印度型基金的投资者似乎暂应收敛，可渐渐收网。因为即使抛开上述的时间周期和中国股市比较不谈，指数冲上大型的整数关后极有可能引发大幅回调，更何况是首度站上，当然这会有例外。另外，下跌也是一样，往往破整数关后止跌。这其中相关例子，实在举不胜举。郑步春