G中信并购三公司 分享海外股市蛋糕

　　王熙喜每日经济新闻[2006-01-18]

　　

　　G中信昨日公告称，旗下中信证券（香港）拟收购中信资本市场控股公司三家全资子公司，有望分享国企海外上市融资蛋糕。同时，公司还公告了公司拟与麦格理（香港）共同 出资设立中信麦格理资产管理公司，预计意在开拓香港REITS市场。

　　中信

证券（香港）收购方式为中信证券（香港）按收购标的评估定价的80%直接出资，同时向中信资本市场控股公司发行金额为收购标的20%的股份。G中信拟向中信证券（香港）增资3亿港元以用于此次收购。中信麦格理资产管理公司注册资本为人民币3000万元，其中G中信出资比例为51%，出资额1530万元；麦格理出资49%，出资额1470万元。

　　分享国企海外上市

蛋糕

　　申银万国黄华民在研究报告中认为，公司拟收购的3家公司合计净资产为2.4亿港币，按3.8亿元评估价收购，市净率为1.58倍，低于国际投行估值下限，定价合理，而其与麦格理的合作，表明香港REITS市场将成G中信未来的制高点。黄华民指出，在我国资本帐户管制情况下，国内资金无法购买香港上市的

股票，国内券商也无法获得业务机会，而这种情况正在发生改变，保险外汇资金已经被允许直接投资香港市场，管理层并在考虑推出QDII制度。另一方面，中石化等公司正在对下属子公司全面回购，为未来A+H股两地上市做好准备。香港市场将被认可为是我国资本市场的重要组成部分，我国未来将会形成香港、上海和深圳三个中心。收购中信资本香港业务将打通国际市场通道，有望分享大型国有企业海外上市融资的蛋糕。

　　有望开发香港REITS

　　而G中信与麦格理的合作重点可能在香港REITS市场。麦格理银行是澳大利亚最大的投资银行，在全球范围内管理价值约为1120亿美元的资产，2005年管理的物业资产达207亿美元。2005年，麦格理银行在中国进行大手笔商业地产收购。例如1月，新加坡地产巨头凯德置地全资附属公司茂昌阁将上海新茂房地产发展公司（新茂大厦的直接持有者）的95%股权以9800万美元转让予海外房地产基金的全资子公司Digitdragon。该基金的管理公司为麦格理环球物业顾问公司；7月，麦格理银行以支付5500万美元、提供3800万美元优先债的代价获取了9家大型商业零售中心24%的股权；9月，麦格理银行物业投资银行部宣布购入了上海“城市酒店公寓”，收购价5000万美元，并宣称未来将有6亿美元的投资额流向中国房地产市场。黄华民由此推测，开发香港REITS市场可能成为G中信未来的重要领域。而且香港证监会已于2005年6月发布经修订的《房地产投资信托基金守则》，最大的实际意义是允许内地或海外房地产商将其在内地的房地产项目以REITs形式到香港上市。