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郑步春 每日经济新闻
历史性的一天
印度历史将记录下这一天，2005年6月20日星期一，印度股市SENSEX指数在37个交易日始终维持45度角向上攻击后，终于创下历史新高。当日指数涨78.03点，收6984.55点，涨
幅1.13%。这刷新了前一历史纪录6954.86点。
带动印度股市上涨的龙头股是最近最受关注的瑞莱恩斯(Reliance Industries Ltd.)。
周末安巴尼(Ambani)兄弟在争执七个多月后终于达成协议，将印度这家举足轻重的公司一分为二。争执的结束被市场视作利好，该股大涨4.9%，报630.4卢比，创历史新高。
当然，瑞莱恩斯只是适逢其时，机缘凑巧。印度股市牛性大发主要基于其宏观基本面良好。
印度的“与众不同”
基本面上，印度经济显示出“与众不同”。
首先，印度与亚太区域内其他经济体的起飞模式不同。
在亚太经济体中，无论是日本，还是后来所谓“四小龙”，在早期积累、甚至在发达时段走的均是“加工贸易”，即第二产业扩张的道路。
但印度不同，印度着眼点是第三产业，这就使全球资源一涨再涨后，以制造业领军的中国遇到煤电油运等瓶颈，还遇到反倾销等贸易壁垒等各种派生问题，而这些问题却基本与印度无关。
第二，以软件出口搞钱的印度还有英语优势，历史上该国与英国极有渊缘，官方语言为英语。英语的普及使印度兼有劳动力成本和语言双重优势，软件出口竞争力极强。
最后，印度的发展，包括印度的服务业以及软件业的发展与该国重视教育投资有关。
经济增长速度与经济增长质量是两个重要指标，虽然后者较难量化。
印度中央银行4月底称，始自4月1日的本财年，印度经济成长率将达7%，这较央行上次预测值的6.9%有所提高。纵观历史，印度在过去20年“不间断”地保持经济增长，公司治理及全球竞争力均不错。这意味着印度的增长较为扎实，而非粗放扩张。
越涨越有投资价值
印度上市公司在微观方面受益于国民收入的不断增长，印度人均收入在2004年增长了5.2%，至12414卢比。收入的增长导致了消费的增长，最终使上市公司业绩增长。
当然，消费是把两刃剑，过度消费也留下些许隐忧，这就是印度国民储蓄有下降势头，国际收支有所恶化，通胀较高。这也正是投资者担心所在。
上周五，花旗集团发表了一份研发报告，预测印度上市公司2005年业绩将增长17.5%，2006年增长14.7%。这种增长速度在区域市场内屈指可数。
孟买的BirlaSunLife资产管理公司首席操盘手NishidShah表示，“虽然股市上涨了许多，但印度股市的投资价值远高于历史平均水平。”
NishidShah解释道：“印度股市市盈率在2002年为31.5倍，2003年为22.9倍，但若以2006年预测盈利计算，市盈率将仅有12.2倍，若以2007年计算，则降为11倍。”
印度最大共同基金，UTI资产管理公司分析师A.K.Sridhar表示，“和银行传统理财产品相比，投资印度股市是更好的选择
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