7个工作日144家企业预披露 明日4公司上会
每经记者 赵阳戈
开 栏 语
谁也没料到，沉寂了近1年半的IPO预披露，在4月18日晚间突然降临，总计有28家企业向投资者展示了IPO文件。此后，IPO预披露就接连不断，截至4月28日，11天时间里有7批总计144家企业进行了IPO预披露。到4月30日，证监会将审核四家企业的首发申请，这意味着IPO重启已开启倒计时。
IPO预披露不断拉长的名单，不禁让市场眼花缭乱，如何选出具有投资价值的优秀公司，更让不少投资者大伤脑筋。
为了有效筛选出IPO预披露企业的翘楚，前瞻性地发掘公司成长价值，《每日经济新闻》从今日起开设“透视IPO预披露”专版，持续向读者传递最权威、最专业、最实用、最有效的IPO企业资讯。今日本报推出第一期：华舟应急和来伊份两家预披露公司。
一停就停了一年半，一开闸就是疾风骤雨。从4月18日起，证监会[微博]网站预披露打破了一年半的沉寂，开启了新一轮预披露发布，7个工作日内，共计144家企业抛出了自己的招股说明书(申报稿)，平均每天约20家。
在这144家预披露公司当中，当然少不了重量级的企业，诸如老牌券商国泰君安，不久前才以“400点”大反弹观点引起市场极大关注，如今更是有意凭借IPO募集200亿元问鼎券商老大；又如“大众休闲陪伴者”万达影院，也准备登陆中小板，数据显示，万达影院在全国73个城市拥有已开业影院142家，2013年的市场份额约为14.52%；国内知名家居企业红星美凯龙，也计划在沪上市募资约44.5亿元；甚至2007年已在新三板挂牌的合纵科技，也按部就班进入了预披露环节，有望成为下一个新三板成功转板范例。
需要指出的是，这一轮预披露速度之所以如此迅猛，与证监会优化了的IPO审核工作流程不无关系。据悉，目前流程为九个环节，依次为受理与预披露、反馈会、见面会、预先披露更新、召开初审会、发审会，最后是封卷、会后事项及核准发行。相比之前，最大变化就在取消问核以及受理即进行预披露，这也是众多企业的审核状态为“已受理”的原因。
针对预披露，证监会称，自4月18日起，相关文件基本符合要求的在审企业已经陆续在证监会网站进行预先披露，根据证监会关于财务资料有效期的相关规定，预计2014年6月底前，绝大部分在审企业可完成财务资料更新和相关预先披露工作。至于后续审核，证监会将在西部企业优先和均衡安排沪、深交易所拟上市企业审核进度的原则下 (据《每日经济新闻》记者粗略统计，截至25日，上市地由深市变更到沪市的企业有24家)，结合企业申报材料的完备情况，对具备条件进入后续审核环节的在审企业按受理顺序顺次安排审核进度计划，不会按照企业本次预先披露的顺序重新排队。
从证监会的工作安排来看，4月30日最先上会的是会稽山绍兴酒股份有限公司、康新(中国)设计工程股份有限公司、广东依顿电子科技股份有限公司和南京康尼机电股份有限公司4家企业，这4家企业均拟登陆沪市主板。值得一提的是，这4家企业都曾引起市场极大关注，又是沉寂一年半以来针对首发第一个重启的发审委会议，过会情况自然成为焦点。
另外，根据安排，接下来预披露密集发布将成为常态。预披露企业中有哪些知名公司？拟上市公司亮点在哪里？与同行对比区别有几何？眼下的最大挑战又是什么？
从今日起，《每日经济新闻》将对这些涉足各行各业的预披露公司予以梳理扫描，最大限度对其呈现3D全貌，为读者提供最有价值的投资信息。
华舟应急：军工业务占比超五成
每经记者 赵笛
中船重工集团旗下主营应急交通工程装备产品的华舟应急，拟在创业板上市。有军工行业研究员认为，华舟应急由于军品占比很高，是正宗的军工概念股，市场给予该股的合理PE或将超过40倍。
大集团小公司
湖北华舟重工应急装备股份有限公司(以下简称华舟应急)的前身，系中船重工集团以湖北华舟实施军民分立后划分出的军品相关资产和负债出资成立的有限责任公司。
据招股书(申报稿)显示，公司的核心竞争力分为三个方面。
一是先发优势和领先的市场地位。由于军方对相关产品的研制企业实行严格的许可制度，且黏性较强在国内市场，公司的某新型重型舟桥已实现了向军方的销售，先发优势明显。二是公司有很强的技术研发优势。公司设立以来，公司拥有一支包括国务院特殊津贴专家、多名研究员级高级工程师在内的优秀技术研发团队。目前公司共取得了14项国防发明专利，33项非国防专利。三是公司具有寓军于民、军民两用的柔性生产模式优势。
截至该招股说明书签署日，中船重工集团直接持有公司65.599%的股份，是公司控股股东。
实际上，由于是从中船重工集团内部改制而来，华舟应急不少股东都来自中船重工集团。股东名册显示，除第一大股东中国船舶重工集团持股65.599%以外，中国船舶重工集团旗下的全资子公司武汉船舶工业公司、西安精密机械研究所、武汉第二船舶设计研究所分别持有19.587%、2.935%、2.935%的股份，另外，中国船舶重工集团持股41.67%的控股子公司中船重工科技投资发展有限公司也持有公司2.935%的股权。在此情况下，中国船舶重工集团直接或间接持有公司合计93.991%的股权。
资料显示，中船重工集团即上市公司中国重工 (601989，收盘价4.51%)、风帆股份(600482，收盘价9.78元)的大股东，是特大型国有企业。去年底，中船重工集团刚将核心军品——武船集团和大船集团注入中国重工，曾掀起一股核心军品证券化的大猜想。
若华舟应急成功上市，那么中船重工集团旗下将拥有三家上市公司。有分析人士指出，相比风帆股份的电池主营，中国重工的船舶军工主营，未来中船重工集团将其他优质资产注入华舟应急的想象空间很大。
目前，中船重工集团的总资产高达3693.28亿元，净资产1180亿元，2013年净利润为89.67亿元。华舟应急的总资产13.53亿元仅相当于集团的0.37%，净利润8981万元仅相当于集团的1%。
最正宗的军工股
自设立以来，华舟应急主要从事应急交通工程装备的研发、生产和销售。应急交通工程装备可以紧急提供交通工程保障能力或半永久式建立交通工程保障通道，主要用于战时遂行及后勤支援保障、自然地质灾害等突发事件应急救援、工程建设等场合，具有结构模块化程度高、互换性强、便于运输和储存、作业简便安全且军民两用等特点。
而按照交通领域划分，公司生产和研制的应急交通工程装备产品主要用于公路、铁路、水路、航空四大领域，如今前三个领域已经形成销售。报告期内，除上述应急交通工程装备系列产品之外，公司还生产专用车辆和其他产品。其中，专用车辆主要为整体自装卸补给车、非公路矿用车等；其他产品主要为提梁机、架桥机、油压机、冷弯机等专用设备以及扣塔、吊臂等。
此次IPO，华舟应急拟募集资金78327亿元投资 “应急交通装备赤壁产业园项目”和“武汉厂区设计能力建设项目”。
《每日经济新闻》记者注意到，相对于其他A股“涉军”企业来说，华舟应急的军工销售占比很高，是最正宗的军工概念股。
2011年度、2012年度及2013年度，公司前五大客户的销售收入合计为59803.12万元、67292.99万元和91171.61万元，占当期营业收入的比重为68.13%、74.23%和79.72%。主要客户为军方、政府、大型工程建设企业和大型机械制造企业。这其中，公司向军方销售的收入占当期营业收入的比例均超过了50%。其中，2012年度及2013年度，公司向军方A单位销售的收入超过当期营业收入的50%，对公司有较大影响。公司主要产品应急交通工程装备的销售收入中，2011年度、2012年度和2013年度，公司向军方销售的收入占当期应急交通工程装备销售收入的比例均超过了50%。
民品打开成长空间/
相比军工较大的销售占比，公司民品未来发展空间也不错，这或将成为公司未来增长的主要途径。
资料显示，根据国家防总《国家防汛抗旱应急预案》、公安部《高速公路交通应急管理程序规定》等规定，我国应急管理中的应急响应机制分为四级(一级为最高，四级为最低)，其中授权军方参与的仅为响应程度达到一级的应急救援行动。因此，各地方政府均应针对其他级别的应急响应制定相应的应急救援规划，并具备相应的应急救援能力。
根据交通部2012年4月制定的 《国家区域性公路交通应急装备物资储备中心布局方案》，全国拟于“十二五”期间建设十三个国家区域性公路交通应急装备物资储备中心，同时支持西藏、青海、新疆三省区加快建设本区域的公路交通应急装备物资储备中心，并纳入国家区域性公路交通应急装备物资储备中心体系。这将大大增加市场对应急交通工程装备与技术的需求。
据华舟应急的招股书显示，目前，已有广东省公路管理局、浙江国防动员委员会交通战备办公室和河南省交通运输厅公路管理局采购了公司的应急浮桥器材及机械化桥器材。
此外，在工程施工领域，传统的施工在场地上往往要新开辟一条道路以便设备进出，这种方式一般耗时较长，成本较高。而若采用公司的应急交通工程装备，可减少为铺设永久性道路所做的前期准备工作，缩短工期；同时可降低成本，减小对生态环境的影响。招股书显示，南京地铁、深圳地铁、杭州地铁、苏州地铁施工过程中都应用了装配式公路钢桥临时性地缓解了原有路段的通行问题。
军品出口或成股价催化剂
目前，随着国际市场对中国军工装备的日趋认可，华舟应急未来的军品出口将成为公司股价的催化剂。
《每日经济新闻》记者注意到，近段时间以来，中国的军工装备出口大增。比如，2013年9月26日，土耳其国防部宣布中国精密机械进出口总公司的FD-2000防空导弹系统击败美国雷神公司的“爱国者[微博]”导弹，赢得了土耳其导弹采购合约。而近日，有报道称，委内瑞拉空军开始采购中国洪都航空公司生产的L-15“猎鹰”高教机。
据招股书显示，在军品外贸出口中，根据国家相关规定，只有拥有军品出口经营权的军贸公司才能从事军品出口业务，华舟应急的海外合同签订及产品出口需通过军贸公司代理进行。
2011年~2013年，华舟应急境外业务收入分别为8716万元、11878万元、5326万元，占比依次为10.34%、14.45%、4.98%。
“军工特质会使得市场给予该公司更高的估值。”昨日 (4月28日)，有军工行业研究员告诉《每日经济新闻》记者。
发行后总股本：不超过46270万股
拟发行股份：不超过11570万股
计划融资额：78327万元
2013年每股收益：0.259元
2013年每股净资产：2.02元
时隔两年重启IPO来伊份扩大规模争龙头
每经记者 刘明涛 实习记者 余强
曾于2012年计划在中小板上市的来伊份，如今重启IPO，拟登陆沪市主板，欲通过上市做大做强，成为休闲食品第一品牌。
江浙沪休闲食品王者
来伊份是一家经营自主品牌的休闲食品连锁经营企业，产品主要分为九大类，销售休闲食品品种超过700种。
报告期内，公司休闲食品连锁销售规模持续增长，2011年公司销售收入为25.18亿，休闲食品市场规模为960亿，公司市场占有率为2.62%。截至2013年12月31日，公司的直营和加盟门店总数已有2384家，在休闲食品连锁行业领域处于领先地位。
值得注意的是，来伊份品牌发源地为上海，公司在江浙沪等成熟区域具有较高的知名度和市场影响力。2011年、2012年和2013年，发行人江浙沪地区主营业务收入占公司主营业务收入的比重分别为93.08%、89.32%和91.27%。
从2010年开始，来伊份逐步向江浙沪以外地区扩张，快速扩展至安徽、北京、湖北、山东、天津等新区域市场。截至2013年末，其公司及子公司先后在上海、江苏、浙江、北京、安徽等地区开设连锁直营门店2182家，特许经营加盟门店202家。
受总体经济形势影响较小
休闲食品之所以逐步引起资本市场的关注，主要还是因休闲食品行业受总体经济形势影响较小，且消费水平呈逐年上涨趋势，行业前景值得看好。
2012年，中国食品工业协会发布的 《我国休闲食品连锁行业的现状与发展》指出，2008年我国休闲食品行业销售产值超过500亿元，2012年产值将超过1110亿元，2008~2012年年复合增长率为22.06%。同时报告还指出，未来5年我国休闲食品行业规模将保持年增长率15%左右。
值得关注的是，即使在受金融危机影响的2008~2009年，休闲食品行业受到的冲击依然很小，国人对休闲食品的需求也呈现出不减反增的势头。虽然2011年我国休闲食品市场容量已超过960亿元，但人均年消费量仍不足100元，人均消费量远低于发达国家水平，未来我国休闲食品企业具有巨大的发展空间。
不过，《每日经济新闻》记者注意到，目前国内休闲食品的经营主体数量巨大，发展参差不齐。随着市场不断细分，部分传统的休闲食品企业和新进入者也开始涉足连锁经营模式。同时，原有竞争对手和新进入者开始利用互联网开展新兴销售模式，有可能冲击连锁经营模式。
另一方面，近几年进口食品进入国内市场的步伐加快，同时很多外销型企业也转向开拓国内市场。
融资扩大市场占有率
对于再度IPO，来伊份拟将公开募集资金用于营销终端建设项目生产以及仓库用房项目。其中，营销终端建设计划募集资金总量为3.3亿元。项目完成后，预计公司平均年销售收入将增加6.1亿元，平均年营业利润将增加2.8亿元。
该项目预计建设期为两年，期内，来伊份将对上海、江苏、浙江、安徽、北京共1158家现有店铺升级，同时在上海、江苏、浙江、安徽和北京寻求最佳地理位置新建275家连锁终端门店，通过深度挖掘已有市场潜力，整合优势区域资源，优化已有营销终端的布局结构。
不过，由于业绩主要集中在江浙沪成熟市场，在新进区域的外地子公司还没实现盈利，使得来伊份面临一定的经营风险，未来如何开拓新市场将考验来伊份管理层的智慧。
发行后总股本：不超过24000万股
拟发行股份：不超过6000万股
计划融资额：67407万元
2013年每股收益：0.54元
2013年每股净资产：4.71元
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