新浪财经客户端：证监会新政激活A股 IPO改革八大关键词

　　华西都市报：今日共有七只新股实施网上网下申购，从它们的发行价和市盈率来看，在证监会出台了《关于加强新股发行监管的措施》后，其市盈率及发行价格均无过高现象，甚至部分新股的发行价格远低于此前机构估价。而老股减持也均未超过新股数量。

　　众信旅游(002707)发行价大降 备受看好

　　众信旅游发行价为23.15元/股，对应市盈率为22.05倍，公开发行新股数量为729万股，老股转让数量为728.5万股。以出境游的批发、零售，兼顾商务旅游业务的众信旅游，也是本次新股中为数不多备受看好的公司之一。此前安信证券、方正证券、西南证券预估的发行价格均在40元以上。但在剔除了占询价申报总量96.33%的高报价之后，公司此次定价的估值水平低于同行业已上市公司将近四成，这或许是受窗口指导所采取的措施。

　　恒华科技(300365)下游客户单一

　　周日晚间紧急公告暂缓发行的恒华科技改为今日申购。公司发行价最终定在43.21元/股，发行市盈率为42.16倍，新股发行数为632万股，老股转让数为576万股。截至1月13日，同业近一个月平均静态市盈率为53.83倍。对于公司资质，方正证券研究则认为，公司电网信息化业务不乏看点，但下游客户单一或致使财务稳健性存疑。定位于智能电网信息化服务提供商的恒华科技，其三维GIS可视化技术令产品线增色不少。

　　汇金股份(300368)新增产能如何有效消化？

　　同为暂缓发行的汇金股份，在稍作整理后也将于今日申购，新股发行1190万股，老股转让357.50万股，市盈率为21.33倍，略低于行业静态平均市盈率，18.77元的发行价也低于机构此前给出的21-39元/股的询价区间。公司保荐机构广发证券表示，目前公司主营产品产能利用率基本饱和，募投项目有望缓解公司产能瓶颈。但事实上，目前国内捆钞机行业已趋于成熟，市场竞争已经比较充分，新增产能如何有效消化仍值得注意。

　　汇中股份(300371)依赖政策红包存隐忧

　　公司本次发行股份总数为1200万股，新股、老股各占一半。公司发行价格确定为39.89元/股，对应市盈率为39.11倍，低于行业最近一个月平均静态市盈率41.26倍。值得注意的是，公司利润对政策红包依赖性或令其未来发展性存在隐忧。公司2013年前三季度净利润为0.33亿元，公司税收补贴金额总计1047.9万元，占当期净利润的31.37%；2011年度、2012年度这一比例也分别为37.22%、32.76%。一旦未来国家税收优惠政策和政府补贴政策出现不利变化，公司的盈利能力或受不利影响。

　　扬杰科技(300373)企业监管不规范

　　公司发行价为19.5元/股，对应的2012年摊薄后市盈率为26.53倍，与最新一个月行业静态平均市盈率26.64倍基本持平，新股发行数量为1340万股，老股转让数量为720万股。公司存在家族企业监管不规范现象，公司6名高管中梁勤家族占据一半，分别为总经理梁勤、副总经理王毅(梁勤之配偶)、副总经理兼董事会秘书梁瑶(梁勤之弟弟)。监事会成员中沈颖为梁勤之兄的配偶，明显违反创业板上市规则。

　　鹏翎股份(300375)市场占有率在30%以上

　　鹏翎股份发行价为19.58元/股，对应市盈率为24.17倍，略低于行业最近一个月平均静态市盈率27.09倍，发行新股数量为1170万股，老股转让数量为1050万股。公司的主要业务为汽车用胶管的科研、开发、生产和销售，主要产品在国内轿车新车市场占有率在30%以上，盈利能力也得到稳步提升，行业优势较为明显，目前已成为我国汽车胶管行业的大型企业。

　　贵人鸟(603555)收入净利持续下滑

　　作为今日唯一一家登陆沪市的新股，公司发行价为10.6元/股，对应市盈率为12.9倍，同样低于行业最近一个月静态平均市盈率17.11倍。本次发行股份总数为8900万股，无老股发行。立足于三四线城市的运动休闲品牌的贵人鸟，同样受行业整体环境不景气影响。公司招股书显示，2013年贵人鸟全年订单(含税)金额同比下降19.76%，预计 2013 年净利润同比下滑约15%-20%，且不排除2014年全年收入和利润继续下滑。

　　华西都市报记者 赵雅儒

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