@华西都市报：IPO何时开闸终于有了官方的意见。在昨日的新股发行体制培训会上，证监会副主席让券商做好7月底IPO重启的准备，市场最关注的问题终于靴子落地了。IPO的重启必然会给市场带来冲击，从前七次IPO重启的经验来看，重启前一个月A股跌多涨少。

　　在争论多时之后，IPO何时开闸终于有了一个官方的答案。昨日，证监会副主席姚刚要求券商7月底做好IPO准备，业内人士普遍预期新股IPO 最快将于7月底重启。

　　重启优选已过会企业

　　昨日，证监会召开新股发行体制培训会。据现场人士爆料，姚刚在会上直接问在座的券商投行高层：“要是我们7·30重启，你们准备怎么办？”参会人士据此预期，IPO 最快将于7月底重启。

　　在谈到新股发行面临问题的时候，姚刚表示拟上市公司信息披露质量十分令人担扰，造假不是个案。证监会理解运动式方式进行财务检查不是长久之计，但不做不能引起大家的重视；此外，部分中介机构不够勤勉、尽责；发行人上市圈钱、大小非高价套现等现象突出。而投资者把新股发行与二级市场涨跌捆绑在一起也阻碍了新股发行。

　　证监会发行部主任刘春旭也参加了昨日的培训会，并表示IPO重启会在已过会企业中优先选择，但是需要满足以下七个条件：1.财务资料在有效期内；2.履行完会后事项程序；3.落实新意见中对发行人、股东等的要求；4.无未办结信访事项；5.纳入财务专项核查的企业完成反馈答复；6.不涉及被处罚调查中保荐机构；7.财务资料虽然有效但已经过完整财务周期的需补充说明、披露。

　　重启前一月跌多涨少

　　在A股20多年的历史上，算上目前的这次，一共出现过8次IPO中断，在前7次重启前的一个月，市场四跌三涨，而且三次大涨正好是市场处于大牛市阶段。

　　在前七次IPO重启时，以重启后的第一只新股发行的日期来计算，A股在那之前的一个月跌多涨少。其中1995年12月那次跌幅最大，达到了14.42%，1995年5月涨幅最大，为24.33%。

　　中金公司认为，对于市场而言，IPO重启时间基本确定，将影响市场短期情绪，但不影响股市的长期趋势，且靴子真正落地时还有可能引发“利空出尽”后的短期反弹。但未来发行中的“三高问题”可能依然会较普遍。

　　新股发行改革达10次

　　据了解，证监会要求交易所对IPO新规意见稿21日之前进行反馈，由此推断，月底很可能将出台较为完善的修改版。

　　有机构统计，自1992年A股市场初创以来的21年间，A股市场进行的各项新股发行制度改革已有10次，朝令夕改也常常发生。

　　对此，有券商人士表示，如此频繁的新股发行制度改革充分反映了中小投资者、机构、监管层之间的博弈，而频繁的改革也说明此前多次改革并没有触及到问题实质，所以才陷入改来改去的怪圈。

　　此前，包括2009年以后进行的几次新股发行制度改革，多是围绕着机构投资者和散户投资者如何协调利益而进行，更多地偏向于如何保证新股可以发行成功，侧重于保证市场的融资功能。 华西都市报记者张锐睿

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