“普德药业渠道发生巨大变化，由珠海亿邦充当银杏达莫注射液和奥硝唑注射液两个品种的全国总代理，我认为这存在关联交易嫌疑。”在山西普德药业预披露期间，有南京的医药业内人士举报。

　　普德药业发行前总股本为13880 万股，本次拟发行 4630万股。招股书显示，公司2011年营收3.076亿元，2010年为3.23亿元，下降 4.80%；相应的净利润，2011年为8926.8万元，2010年为8927.2万元，也出现下降。

　　“就营业规模利润增长而言，普德药业较差。”一资深行业分析师认为，“去年医药工业增幅29%，处方药品医院市场增幅17%。总之，公司产品总体一般。”

　　“产品总体一般”

　　公司产品的疗效范围以心脑血管、微生物感染和肿瘤疾病为主，主要产品包括银杏达莫注射液、脑蛋白水解物注射液、注射用盐酸洛美沙星、紫杉醇注射液、注射用环磷酰胺等。

　　“公司主线太乱，心血管、肿瘤、抗生素都有，进入的领域还不错，但在这些领域的细分市场，他们的影响力一般。”上述行业分析师认为，“环磷酰胺是老药；紫杉醇竞争太激烈；而且公司这个时候还去做培美曲塞，如果不是行业前三，基本没戏；那个洛美沙星，也是老药，份额又小；脑蛋白水解物，这个市场增速很慢了。”

　　公司三个主要的产品，2011年均较2010年出现下滑。其中，银杏达莫注射液2011年营收8067.91万元，而2010年为11275.55万元；注射用氨曲南2011年营收4146.18万元，而2010年为4455.59万元；注射用门冬氨酸钾镁2011年营收3248.57万元，而2010年为3594.42万元。

　　值得注意的是，普德药业在华南地区的销售，自2010年出现急剧增长：2009年为6258.57万元，2010年为19634.73万元，2011年为17667.56万元。这主要归功于2009年12月30日，普德药业与珠海亿邦签订全国总代理协议。珠海亿邦位于华南区。而该协议签订之前，公司该两个品种的经销商主要包括江苏可一、南京苏耀、湖北惠丰等。

　　由此，公司的前五名客户也发生变化。珠海亿邦为公司贡献的销售额，2010年为12314.76万元，2011年为9621.29万元。

　　前证监会官员迂回入股

　　九鼎系恰在2010年先后增资进入了亿邦药业和普德药业，分别获得发行前10%和14.99%的股权。而在当年底亿邦药业就为普德药业带来了1.2亿元的销售额。

　　2010年10月27日，普德注册资本由11800万元增加到13880万元，其中北京立德九鼎出资4715.40万元，870万元作为注册资本，持股比例为6.27%；厦门宝嘉九鼎出资4552.80万元，840万元作为注册资本，持股6.05%；厦门宇鑫九鼎出资2005.40万元，370万元作为注册资本，占2.67%。三家的有限合伙人均为昆吾九鼎。昆吾九鼎的大股东为北京同创九鼎投资控股有限公司，北京同创九鼎的第一大自然人股东为吴刚，持有33.6%股权。

　　吴刚，2007 年至2007 年9 月，任中国证监会风险处置办公室副处长， 2008 年11 月至 2009 年8 月任证监会风险处置办公室处长，2009 年9 月至今任昆吾九鼎董事长。