金证券记者  江芬芬

　　4月7日，牧原食品股份有限公司(下称牧原食品)在证监会网站预披了首发招股书(申报稿)。引人关注的是，牧原食品拥有超高的利润率，让A股同行业上市公司望尘莫及。正是为了扩大版图，公司启动了“再造一个牧原”的产能扩张计划，但相继爆出的土地合同和环保风波，给公司募投项目蒙上阴影。

　　土地风波项目无奈卡壳

　　牧原食品主营业务为种猪和商品猪的养殖与销售，此次发行7068万股，发行后总股本达到28268万股。据了解，公司在所在地南阳市内乡县境内拥有1个饲料厂和20个养殖场，已初步形成了年出栏生猪约105万头的生产能力。

　　牧原食品本次发行募集资金拟全部投资建设邓州牧原年出栏80万头生猪产业化项目。按照公司勾勒出来的盈利前景，该项目达产后，年实现销售收入10亿元，年利润总额为1.6亿元，投资利润率为24.20%。招股说明书可见，2011年牧原食品营业收入为11亿元，净利润为3.5亿元。该项目相当于“再造一个牧原”。

　　《金证券》记者留意到，2010年12月30日，公司同时设立了全资子公司邓州牧原和卧龙牧原，前者负责规划建设200万头的生猪养殖基地(含募集资金投资项目80万头生猪产业化项目)，后者负责规划建设150万头的生猪养殖基地。截至2011年12月31日，卧龙牧原已有1个养殖场开始部分投入使用。

　　蹊跷的是，公司对于邓州牧原项目最新进展并未披露。知情人士向《金证券》透露，“由于与当地村民发生土地赔偿和租赁合同风波，邓州牧原食品项目一再被拖延。”

　　根据媒体披露，“2011年3月20日，由牧原股份打造的200万生猪养殖项目落地河南省邓州市。该项目标志着河南企业在探索‘自繁自养自加工’的新型养殖业生产模式方面又前进一步。”河南省发改委网站上的河南省固定资产投资项目登记备案情况显示，邓州市牧原食品项目计划建设起止年限为2011年3月至2012年3月。

　　但是，因为土地赔偿款的争议，原计划2012年3月投入使用的邓州牧原食品项目，因为当地村民的多次阻拦，直到过完2012年春节才刚刚开工。另外，双方谈判过程中始终未见土地证件，公司方面未提土地租赁合同签订一事，也让当地村民不满。

　　IPO前夜“环保门”爆发

　　IPO前夜，牧原食品爆出的风波还不止这一桩。

　　多位知情人士向媒体报爆料，“牧原食品暗地趁着半夜三更、下雨天偷排猪粪污水，使得猪场周边、河道下游污水横流，臭气熏天，庄稼烧死、鱼虾翻池、井水变臭。南洋市内乡界内的湍河、默河、余关、王店、马山、灌涨的小河道，都成了牧原股份的下水道。”

　　对此，公司证券部工作人员表示，“目前处于静默期，不方便作答”。

　　不过，《金证券》记者发现，公司在招股说明书中进行着无声的回应。对于募投项目的土地权属问题，公司称，”项目的建设地点为河南省邓州市陶营乡和九龙乡，其中陶营养殖场在邓州市陶营乡建设，用地1754亩；陶营饲料厂在陶营乡建设，用地62亩；九龙养殖场在邓州市九龙乡建设，用地1600亩；九龙饲料厂在九龙乡建设，用地45亩。”同时，公司强调，“本项目的养殖场用地均采用租赁农村土地的方式使用，租赁合同及手续均已完成。”

　　在招股说明书第165页，公司更是单辟“环境保护和安全生产情况”一节，声称“发行人一直重视‘三废’处理，按照废气、废水、废渣的不同来源，分别形成了较为完善且具有针对性的处理措施，并按照有关要求严格管控‘三废’处理过程，‘三废’处理相关制度落实良好、环保设施运行良好。”

　　此外，公司提出，“河南省环境保护厅出具《证明》，确认公司在报告期内严格执行国家环境保护的法律法规，未发现有违反环境保护法律规定的情形，未受到行政调查或行政处罚。”