几经波折，迄今为止今年最大的新股中国水电将在今日上市，走完其发行之旅的最后一步。中国水电的发行历程算是结束了，但其在二级市场会如何表现，其上市对蓝筹板块、对整个大盘的影响如何，这一切才正式开始。

　　历经曲折

　　中国水电终上市

　　根据中国水电日前发布的公告，今年以来IPO规模最大的公司中国水利水电建设股份有限公司(601669)，将于10月18日在上交所上市。根据公告，中国水电本次发行总量为30亿股，发行后A股总股本96亿股，其中网上发行的15亿股于今日起上市交易。中国水电主营业务包括工程承包、电力投资与运营、设备制造与租赁、房地产开发等。

　　值得关注的是，由于股市大环境疲弱，中国水电又是以今年融资量最大的新股面目出现，其发行并不受市场待见，整个发行过程充满波折。在IPO过程中，主动缩减发行量，将发行规模从35亿股缩减为30亿股。面对市场的“弱市圈钱”质疑，中国水电发行公告颇有些情绪化：“我们希望认可发行人的投资价值并希望分享发行人成长成果的投资者参与申购，任何怀疑发行人是纯粹‘圈钱’的投资者，应避免参与申购。”

　　虽然缩减了发行数量，但中国水电依然未能获得资金追捧，其网上发行中签率高达9.7%，为近三个月新高，网下发行仅获得1.77倍的认购，显示无论是网上散户申购者还是网下的机构投资者，都不太愿意参与。确定的发行价格区间为4.50元/股-4.80元/股，面对如此低的申购热情，最终发行价定在了区间下限4.5元，这在新股发行中是非常少见的。

　　在确定发行价及发行量前，市场预期中国水电融资有望达到200亿元，经过缩量缩价，最终融资量仅有135亿元，如果扣除发行费用等，则仅有130亿元左右。

　　生不逢时

　　今日会否遭破发

　　发行阶段就遇冷，今日上市是否会破发？记者发现普通投资者多认为今日可能会跌破发行价。和讯股票昨日展开的调查显示，47.62%的网民认为今日可能会破发，38.1%的网民认为今日会表现一般，即可能微涨；只有14.29%的网民认为今日会大涨。另外，50%的网民认为如果中签今日会卖出，26.19%的网民表示看看再说，14.29%的网民表示持有，9.52%的网民表示今日会买入。

　　市场分析人士则对中国水电今日走势判断有明显分歧。一位不愿具名的券商研究员认为，从发行情况来看，中国水电并不被资金看好，不过本周沪指重回2400点，并站上20日均线，可能会对其上市起到保护作用；需要注意的是，IPO发行速度并没有放缓，当前市场成交量也没有显著放大，中国水电上市面临的困难还很多，首日不排除破发可能。

　　阳光私募基金广东斯达克投资总经理黎仕禹较为乐观，他表示国庆节后，在汇金入市增持以及预期货币政策有微调等信息背景下，市场出现了强劲的超跌反弹，投资情绪开始稳定，中国水电破发可能性不大。深圳太和王亮也认为，投资者可以适当配置。中国水电的成长性不是特别高，但其发行估值水平低，资本市场的长线资金会认可。

　　更是有乐观的分析人士表示，中国水电上市后有望迎来一波大涨。“机构是中国水电的主力申购者，大约50%以上的筹码已经尽在掌握，如果今天开盘后可以吸到10%的筹码，基本完成了控盘，可能有一波50%升幅的拉升，完成二级市场的胜利大逃亡。”

　　本报记者 李龙俊