■本报记者 于 南

　　眼下，“破发”正如同一种极具传染性的“病症”，在2011年新股中急速蔓延。继半数创业板新股遭遇破发后，年初首登中小板的8只新股又宣告“全军覆没”，无一幸免地溃败在“破发症”面前。

　　肆虐的“破发症”不仅彻底击碎了普通投资者的“逢新必赚”，也将创业者(上市公司大股东)的“造福神话”大打折扣。

　　据《证券日报》记者统计，截止1月26日收盘时，2011年8只中小板新股仍有6只处于破发状态，5只在上市发行首日便已跌破发行价。以各股偏离发行价最大值计算，8家中小板上市公司大股东财富缩水共计27亿元，较总额201亿元(8家大股东持股对应发行价市值)锐减13.4%。

　　第一梯队中海立美首日破发

　　2011年1月10、11日，中小板迎来“杭锅股份(002534)、林州重机(002535)、西泵股份(002536)、海立美达(002537)”四位新丁。作为新年在中小板上市的第一梯队，恰巧与“沪指猛跌46.99点(1月10日)”狭路相逢确属时运不济。

　　受此殃及，海立美达上市首日便以39.36元/股报收，跌破40元/股发行价，宣告破发。此后又于1月21日创出新低至33.9元/股，依此计算，其大股东——青岛海立控股有限公司所持4125万股市值由17亿元(对应发行价)骤减为14亿元，财富缩水3亿元幅度达17.6%。

　　杭锅股份虽然也在1月20日跌破26元/股发行价报收25.94元/股，并于两个交易日后(24日)创出新低24.61元/股，但不论其上市首日的顽强死守，亦或是1月25日的收复失地，在新股频频破发的大环境下，都算得上不幸中的万幸。可以想象，当1月24日，其大股东——西子电梯集团有限公司所持1.8亿股较发行市值47亿元蒸发3亿元(缩水幅度6.38%)时，心中有怎样的忐忑。

　　另一位幸运儿——林州重机同样在上市首日(1月11日)成功坚守25元/股发行价关口，却也难逃1月18日报收24.82元/股，24日跌至新低23元/股的破发窘境。依此计算，其大股东——公司董事长郭现生所持7901.1万股对应发行市值20亿元蒸发2亿元至18亿元，财富缩水近10%。好在林州重机终于25日封死涨停，又在26日迎来7.74%大涨，报收28.12元/股，宣告发行价关口失而复得，并与杭锅股份双双成为其它“新股战友”羡慕的对象。

　　西泵股份股价虽至今仍低于36元/股发行价，却在首日守住关口，为持有其4145万股的大股东——河南省宛西制药股份有限公司保留了一丝颜面。但即便如此，当上市第四个交易日宣告破发，又于1月25日创出31.03元/股的历史新低时，仍致使大股东持股对应发行市值的15亿元骤减到13亿元，财富缩水2亿元达13.3%。

　　第二梯队首日悉数破发

　　2011年1月18日，作为新年中小板上市第二梯队，司尔特(002538)、新都化工(002539)、亚太科技(002540)、鸿路钢构(002541)遭遇了“破发症” 更为猛烈的侵袭。据《证券日报》记者统计，中小板上市第二梯队4只新股不但悉数破发，更毫无例外地于上市首日便失守发行价关口，至今“第二梯队”仍未现一匹“黑马”，能够冲出破发重围。

　　其中，司尔特股价上市首日便跌至历史最低的22.56元/股，随即26元/股的发行价也宣告失守。此时，其大股东——安徽省宁国市农业生产资料有限公司所持6985万股对应发行市值的18亿元已缩减2亿元至16亿元，幅度达11.1%。

　　鸿路钢构上市首日也以35.3元/股的历史最低价刺穿了41元/股的发行价关口。其大股东——公司总经理兼董事长高晓波所持7090万股对应发行价市值的29亿元随即减至25亿元，财富缩水4亿元幅度达13.8%。

　　新都化工同样没能撑过上市发行首日，33.88元/股发行价关口被29.6元/股的收盘价彻底击垮。其大股东——公司总经理兼副董事长宋睿所持7366万股对应发行市值25亿元，其中5亿元付之东流，财富缩水至20亿元幅度深达20%。

　　亚太科技不甘沉沦，上市首日报收34.5元/股，便跌破40元/股发行价，又在1月25日缔造32.31元/股新低。致使其大股东——公司董事长周福海所持7491万股对应发行市值30亿元缩水6亿元至24亿元。由此，亚太科技同样以大股东财富缩水20%与新都化工并驾齐驱，并列“财富缩水榜”榜首。

　　记者手记

　　新年中小板减增持比例几近9:1

　　谁是“破发症”肆虐的A股市场中真正赢家？一定不是曾将“打新”奉作神明的普通投资者，也不是怀揣“创富梦”苦心经营数十载的创业者。

　　但可以肯定的是，正逢2011年“十二五”开局，在广聚创新元素的中小板、创业板发生近乎于“全军覆没”的新股破发，绝不是新股发行体制市场化改革的初衷所在，更替代不了投资者对我国经济稳健发展的预期和信心。

　　暮然回首，wind数据显示，在2011年1月1日至26日的17个交易日中，上市公司战略投资机构、高管、个人共计围绕50余家中小板上市公司完成了74宗减持及25宗增持。其中，减持部分对应市值约为53.6亿元，增持部分对应市值约为6.5亿元。

　　减持、增持比例几近9:1，加之中小板、创业板新股的频频破发，似乎市场正在以独特的方式警示我们——A股的天平需在“企业融资渠道”及“百姓投资途径”间保持平衡。我们面临的问题可能来自于新股发行节奏，也可能来自与缺少存量发行、“绿鞋”机制，亦或是皆而有之。不论如何，肆虐A股的顽疾亟待根除。