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IPO效应初显 穆迪上调农行银行财务实力评级

http://www.sina.com.cn  2010年07月12日 01:47  第一财经日报

  聂伟柱

  农业银行IPO还未完成,其对农行的正面效应已然显现。

  近日,国际三大评级机构之一——穆迪宣布将农行的独立评级——银行财务实力评级(BFSR)从E+上调至D-,展望为稳定。此外,穆迪还再次确认了农行A1/Prime-1的长短期外币存款评级,展望为正面。

  农行是四家国有商业银行中唯一仍未上市的银行,截至2009年末,该行总资产为8.9万亿元人民币。近期,农行正式启动IPO,按照此前披露的上市安排,7月15日,农行将在上证所挂牌;7月16日,农行在港交所挂牌。

  穆迪认为,上调农行BFSR体现了三个要点:其一,农行的资本状况预计在IPO之后会得到加强;其二,农行在上海和香港上市后,预计其信息披露的透明度会相应提高,问责制有所改善;最后,农行收益和资本水平,将使农行在基本情景和压力情景下都能控制不良贷款增长的预期。

  穆迪预期,农行目前不良贷款处于或接近周期性低点,而且资产质量很可能会恶化。尤其是对地方政府融资平台、房地产业和农村地区的贷款,很可能会在到期时成为不良贷款的主要来源。“尽管如此,上调农行BFSR,是因为穆迪认为农行能够消化未来可能上升的不良贷款,并使其财务实力不受到严重损害。”穆迪负责农行的主分析师章怡称,“无论是在基本情况假设下,还是在压力情况假设下,其改善的拨备前利润、资本和贷款损失准备金预计可对预料中的信用成本的上升提供缓冲。”

  2009年11月,穆迪曾对农行采取评级行动,当时穆迪给予农行A1的外币存款评级,并将此评级展望从稳定调整为正面。此次穆迪未对农行A1的外币存款评级进行调整的原因在于,A1存款评级上调的前提是主权评级上调。

  今年6月初,穆迪曾调整其对工行、建行和中行的评级:工行、建行、中行BFSR分别上调至D+、D+、D,展望均为稳定;再次确认工行、建行、中行长期及短期外币存款评级均为A1,展望均为正面。

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