任亮

　　光大证券(601788.SH)网上申购股份将于今日上市交易。与此前上市的大盘股不同，由于股指目前已经陷入深幅调整，部分投资者希冀光大证券上市能给市场带来转机。但很多分析人士则较为悲观，认为发行市盈率较高的光大证券上市将给市场带来进一步的负面影响。

　　猜想一：分流资金高开低走

　　继续拖累A股

　　由于光大证券上市将会分流一定资金，因此对于市场负面影响将会比较大，东海证券策略研究员王凡指出。

　　据多家研究机构预测，光大证券合理估值区间大致在25元至30元。但从今年已上市新股首日表现来看，股价均超越了估值上限。因此王凡也认为，光大证券首日股价甚至可达30元至35元之间。而按照今日将有34080.1万股的光大证券流通股上市来计算，将需要二级市场100亿左右的资金来接盘。

　　民族证券高级策略研究员刘佳章也认为，在大盘上涨过程中，新股上市对于市场的影响并不大，但在下跌过程中，其偏负面的影响就会被关注的更多。比如上述的资金分流压力。

　　除了光大证券上市外，海通证券更是指出，本周将有四只新股在周三之前发行，创业板临近以及深交所为控制爆炒风险而安排首日十余家同时挂牌，扩容的脚步并没有因为股指下跌而放慢。而且，还有中移动回归的传闻也继续纷纷扬扬地在加强，以及前期汇丰控股甚至和黄等都有A股融资计划的传闻，多家公司也积极实施和准备实施再融资，给予市场扩容压力的信号在放大。

　　王凡还认为，由于近期监管层对于新股上市首日爆炒的控制比较严格，光大证券也可能重演中国建筑(601668.SH)上市后走势，即高开低走，而这种走势也会对大盘形成一定拖累。

　　猜想二：

　　首日遭爆炒 带动券商板块反弹

　　而刘佳章则认为不能排除光大证券上市首日被爆炒的可能性。沪综指经过近期连续大幅调整后，目前已经跌至2900点以下，相对来讲，跌到这个点位，幅度已经比较大，可能会有一些资金认为目前点位已经比较低了，并因此对光大证券进行炒作。

　　不过，即使出现这种情况，光大证券对于整个券商板块的拉动作用也不会很大，更不要说对股指的正面影响。

　　刘佳章分析，由于目前市场主要依靠流动性推动，随着市场的下跌，流动性的负面作用也逐步体现，即集体杀跌。目前市场由此前的趋势性上涨立即转为趋势性下跌，也说明市场并非进入此前大家所预计的牛市初期。也正是因为如此，在本轮上涨过程中，原本在牛市中涨幅会高于大盘的券商板块整体涨幅并不大。

　　而根据大盘的短期走势来看，光大证券上市当日或“巧遇”大盘技术性反弹。以技术分析见长的王凡就认为，沪综指在调整至2870点一线后，有望出现技术性反弹，但这种反弹力度不会太大，持续时间也不会很长，可能会在今明两个交易日内完成。