俞燕

　　昨天，A股IPO重启后第一只券商股光大证券(601788.SH)发布网下发行公告，这一次保险机构拿下网下配售的三成份额，其中中国人保获配数额居保险机构首位。

视频：险资获光大证券三成网下配售额 媒体来源：第一财经《早市导航》

　　光大证券此次新股发行共计52000万股，其中，网下配售数量为17919.9万股，最终获配的有效申购2222880万股，回拨机制实施后，网下最终配售比例为 0.80615688%，认购倍数为124.05倍。发行价为21.08元，共有463家配售对象参与了网下申购。

　　公告显示，保险机构共动用82个账户和134.69亿元资金，共获配6389.51万股。其中，中国人保动用12个账户，以1234.95万股，成为保险机构中获配股数最多的公司。中国平安紧随其后，动用了13个账户，获配1114.91万股。中国太保动用7个账户，共获配771.09万股，位居第三。

　　在光大证券的网下配售中，中国人寿的热情远不及参与中国建筑IPO时的表现，此次用7个账户，仅获配643.88万股，尚不及泰康的获配数。泰康此次共动用7个账户，获配714.01万股。华泰保险动用9个账户，共获配540.85万股，新华动用3个账户，获配333.75万股，太平动用6个账户，共获配420.49万股。

　　此次，亦有一批中小公司积极参与其中，中意人寿、合众人寿、嘉禾人寿、幸福人寿、长城保险、国泰人寿、正德人寿、都邦财险、渤海财险、安邦财险、华安财险、华农财险和永诚财险等13家中小保险公司，共获配615.58万股。

　　IPO重启后的几单新股，引来不少保险机构纷纷“打新”。中金公司报告称，保险资金参与IPO和增发，将进一步打开获益空间，小盘股尤其是大盘蓝筹股的重新出现，结束了保险资金9个月来“无新可打”的局面，为保险公司提供了可能比在二级市场投资确定性更强的获利机会。

　　但是，无论是超级大盘股中国建筑，还是券商题材的光大证券，都不见中再资产管理公司的身影，是九家保险资产管理公司中唯一没有参与“打新”的一家。自从中再资产管理公司新的高管团队建立以来，其投资思路和策略正在悄然向长期价值投资的理念上回归。

　　在股指不断冲高、市场日趋躁动的形势下，“打新”是否意味着“稳赚不赔”，似乎尚无定数。一位保险资产管理公司投资人士表示，新股网下配售有三个月锁定期，在现在的高位下如果参与“打新”，那么三个月后新股是否破发，“谁都说不好，破发的风险并不小”。

　　中金公司报告称，大型证券公司和风格激进证券公司已成为投资标的首选。但是，相对于中国建筑等实业股，光大证券所处的证券行业具有特殊性，其盈利水平与股票市场涨跌幅、成交量等因素高度相关，具有较高的波动性。盈利波动因素与估值水平波动因素又通常正向叠加，导致证券公司股价波动幅度较高。

　　国联证券报告认为，光大证券介于领先的大券商和中小券商之间，其上市将会改变目前上市券商股投资格局中“非大即小”的简单思路，弥补了上市券商的代表性，提升板块及其自身的投资价值。不过，东方证券认为，光大证券在完成IPO之后，将陆续加大对主要业务的投入，将带来市场份额的持续提升和盈利模式的逐步转型。预计其2009~2011年的净利润分别为25.8亿元、29.6亿元和36.3亿元。

　　对于光大证券首日上市的预测，国联证券认为，从近期新股的表现来看，在市场流动性充裕、投资积极性较高的情况下，新股首日涨幅大幅超过合理估值区间的现象比较明显，对光大证券首日表现可以更乐观些。

　　在日前召开的保监会上半年监管工作会议上，保监会主席吴定富指出，今年有1.1万亿元保险资金需要配置，接近资产存量的30%，保险机构面临较大的投资压力。尽管如此，保持资金的安全性，仍是不可忽视的考量因素。吴定富同时指出，国际国内经济金融形势还存在不稳定、不巩固、不平衡和不确定的因素，保险机构投资一定要保持审慎的态度。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。