□晨报记者 曹西京

　　中国建筑60亿股A股今天登陆。公司目前总股本300亿股，其首发融资额居沪深两市历史上第四名。在股指连续走高大盘站上3400点上后，中国建筑上市后走势格外引人关注。尽管机构认为其合理定价在5-6元，但由于今年发行的新股上市价格均大大超过市场预期，因此也有市场人士预计中国建筑今天收盘价可能在8元附近。由于目前两市合计成交量超过3000亿元，所以中国建筑上市对大盘影响或将有限。

　　首日定位几何

　　中国建筑发行价4.18元/股，参照中国中铁和中国铁建上市首日涨幅约50%计算，其首日定价在6元。业内人士预计其承接资金约需300亿元。

　　广州万隆凌学文认为，从目前大盘强势运行的特征和资金环境来看，中国建筑平稳上市值得期待；如果按照目前中国中铁、中国铁建等主营工程承包和房地产业务公司的2009年35倍的市盈率测算，中国建筑上市首日定价大约为5.25-6.65元。如果中国建筑上市首日定位合理，并平稳着陆，将有利于进一步夯实后续行情的上涨基础。

　　会否造成市场调整

　　历史上中国石油、中国神华、建设银行、工商银行等超级大盘股的上市对市场都会形成一定的调整压力，此次中国建筑上市是否引发股指调整，值得投资者密切关注。从股本规模看，当前沪深两市上市公司总股本超过300亿股的仅7家，流通股本超过60亿股的有14家。以6元价格计算，中国建筑市值居两市第15名，对大盘影响不及前述4只超级大盘股，公司上市应该不会对市场造成强力冲击。

　　当前市场对中国建筑上市后的二级市场交易价格预计在5-6元，较发行价上涨20%-40%。国泰君安研究员分析，若上市首日高开，中国建筑将步四川成渝后尘，随后出现大幅调整，虽然其在上市第10个交易日结束后成为沪深300指数样本股，但其下跌将拖累权重股的表现，进而影响指数上行。不过目前新股发行才开张不久，预计这种局面出现的可能性较小。

　　后市走势如何

　　中国建筑是全球最大的住宅工程建筑商，是中国最大的建筑房地产综合企业集团，拥有约3427万平方米的可开发土地储备，在国内同行业位居前列。公司也是国际工程承包业务最广、经营规模最大的中国企业。“公司是国内最大的房地产企业集团之一，首日流通盘大大超过四川成渝，几百亿元的流通盘需要机构认可，因此不太可能被爆炒。”一位私募操盘手认为，如果今天中国建筑二级市场价格高，将引发大量抛盘，估计难以大幅炒高，其价格落在5元多的可能性较大。另一方面，若价格低于合理估值，一些指数基金如沪深300指数基金可能逢低买进，因此中国建筑上市后走势可能相对平稳。

　　据预测，中国建筑2009年、2010年每股收益约0.17元和0.22元。作为一只超级大盘建筑和房地产股，业内人士预计其业绩增长幅度相对有限，因此股票上市后波动相对较小，最终价格将在5元多，上市后重演中石油一幕的可能性也小。作为新发行制度下的首只真正意义上的大盘股，公司上市后破发的可能性更小，若定位合理，可能带动此前破发的大盘股价格站上发行价，而市场将按照原有的轨道继续运行。

　　[新股档案]

　　中国建筑今日上市股票代码：601668首次上市流通股份：60亿股每股发行价：4.18元发行市盈率：51.3倍(按发行后股本摊薄)网上中签率：2.826%2008年每股收益：0.15元

　　公司是中国最大的建筑房地产综合企业集团，中国最大的房屋建筑承包商，长期位居中国国际工程承包业务首位，是发展中国家和地区最大的跨国建筑公司以及全球最大的住宅工程建造商。募集资金主要用于地产开发、重大工程承包等六个项目，不考虑市场非理性因素，其上市合理定位5.2元-6元。

　　(申银万国 林瑾)

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