四川成渝高速公路股份有限公司(以下简称“四川成渝”)首次公开发行A股价格区间今日揭晓，公司和保荐人银河证券股份有限公司根据初步询价情况并综合考虑四川成渝的行业地位、核心竞争力、未来发展、可比公司估值水平及当前市场情况，最终确定本次网下向配售对象累计投标询价的发行价格区间为3.25元/股－3.6元/股，对应的每股市盈率为15.48倍至17.14倍(按发行前总股本计算)。如按照2008年扣除非经常性损益前后孰低的净利润及本次发行后总股本计算，此价格区间对应的市盈率区间为18.06倍至20倍。

　　四川成渝本次发行采用网下向配售对象累计投标询价和网上资金申购定价相结合的方式，发行数量不超过5亿股。其中，网下配售不超过15000亿股，约占本次发行数量的30%(回拨机制启动前)；其余部分向网上发行，约占本次发行数量的70%(回拨机制启动前)。若以发行价格区间上限定价，四川成渝本次A股筹资额将达18亿元。网下配售的申购时间为2009年7月14日9:30－15:00时及2009年7月15日9:30－15:00时。网上发行的申购日为2009年7月15日，申购简称为“成渝申购”，申购代码为“780107”。

　　针对四川成渝的投资价值，国都证券分析师周红军表示，作为中国优秀的公路建设企业，公司所处区位优势明显。2009年1季度四川地区经济增长明显好于全国水平，特别是在灾后重建的拉动下固定资产投资增速明显加快。2009年1-5月，公司实现通行费收入6.32亿元(不包括成乐公司)，同比增长11.05%，明显好于行业的平均水平，其中成雅高速公路通行费收入同比增长16.1%，预计随着区域经济的增长、区域路网完善，成雅高速车流量将有较大的提升空间。

　　面对此次发行上市的定价区间水平，国泰君安分析师认为，由于方案未定，在暂不考虑公司年底前收购遂渝四川段及成南高速的情况下，预测公司2009-2011年的EPS为0.24、0.29、0.36元。由于A股和H股两大市场自身的差异，以7月9日收盘价计算，目前A股高速公路行业的平均市盈率约20倍，高于H股的13倍。在新股发行体制改革的情况下，A股询价过程中出现高于H股价格的报价也属市场正常反映。国泰君安分析师预计四川成渝上市首日价格区间可能在4.5-5.5元。 本报记者

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