图为四川成渝高速公路股份有限公司董事长唐勇(图片来源：中国证券网)

　　新浪财经讯 7月14日下午消息，IPO重启后沪市首只发行的新股四川成渝举行网上投资者交流会。四川成渝董事长唐勇在交流会上表示，四川成渝本次确定的价格区间是市场化定价的结果，同时，唐勇表示，相信公司股价会在良性的合理的价格区间内。

　　以下为唐勇与投资者交流实录：

　　游客2629向董事长唐勇提问：

　　您好，之前的H股发A股，听说监管层会有些考虑，如发行价格都是低于H股的，成渝这次确定的价格区间高于H股的收盘价，这是否意味着定价上更为市场化，您怎么看？

　　董事长唐勇答：

　　本次发行制度改革的重点体现在询价制度的改革和市场化定价，我们认为四川成渝本次确定的价格区间是市场化定价的结果。谢谢！

　　游客5160向董事长唐勇提问：为什么A股比H股要贵？

　　董事长唐勇答

　　我首先感谢A股市场的投资者对我们公司的认同。实际上，作为四川成渝的管理层，我们并不是认为本次发行价格定的越高越好。四川成渝是一家在H股市场上市时间接近12年的公司，公司在H股市场的市场形象一直很好，我们希望公司回归A股之后，同样能够与A股市场投资者保持良好的关系，树立稳健、良好的资本市场形象，这样才有利于公司未来发展战略的实施能够得到资本市场认同和支持。四川成渝作为A股新股发行制度改革之后的第一只拟在上海证券交易所上市的股票，我们希望本次发行价格能真正反映市场投资人的认同。

　　昨天，我们从《中国证券报》、《上海证券报》刊登的平安证券交通运输研究小组的《四川成渝A股发行价或超港股》中看到，上海证券、渤海证券、中投证券、安信证券、国泰证券、申万证券、中信证券、东方证券普遍认为，四川成渝A股股价的合理股价区间为4.23-5.01元，对应2009年市盈率为16.9-19.8倍。同时，各大券商对四川成渝的平均询价区间为3.42-4.00元之间，高于7月10日四川成渝港股的收盘价3.22港元。我们认为四川成渝本次发行定价超过H股股价是市场化询价的合理结果。

　　我们统计了截至2009年7月10日的交易数据，除去近期处于停牌中的东方航空以外， A股较H 股的平均溢价为123.69%，最高溢价高达576.65%。这说明A股较H 股溢价是一个普遍现象，而造成这一现象的原因不是公司个体的差异，而在于境内、境外两个市场所处的环境、投资主体的风险偏好以及制度不同。我们认为，如果一家公司在H股市场被低估，而它回归A股市场首次公开发行定价如果被强行限定于不高于H股股价，既没有真正体现市场化定价的原则，也可能为新股上市恶意炒作埋下伏笔。

　　由于地域和市场差异原因，四川成渝H股投资者对公司的了解和认同相对于A股机构投资者不存在优势。即便如此，香港主流的研究机构对四川成渝的投资价值还是给出了较高的评价的，比如麦格理在香港市场的研究机构，近期对四川成渝给出的H股预期价格为4.70港元(合RMB4.14元)，远高于四川成渝本次确定的新股发行价格区间3.25元-3.60元/股。

　　谢谢！

　　游客1504向董事长 唐勇提问：

　　请问您预期首日上市的升幅，会否及得上上周深圳上市的桂林三金和万马电缆？

　　董事长 唐勇答

　　一般来说，在市场比较繁荣的时候，企业融资发行股票的价格能够比市场低潮的时候获得更多的溢价，在二级市场的上市定价也是一样的情况。但是从长期来看，市场价格是以企业的内在价值为基础的。我们相信四川成渝的股票价格会在一个良性的合理的价格区间。

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