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广发证券:四川成渝上市合理价位在4.8-5元

http://www.sina.com.cn  2009年07月14日 14:10  中国证券网

  中国证券网消息

  广发证券14日发布四川成渝新股发行与上市定价报告,报告指出,公司的上市合理价位应该在4.8-5.0元,若公司首日上市价格不高于5.0元,建议投资者积极买入,具体分析如下:

  主要路段路网位置优越

  成渝高速是上海-成都国道主干线的一段,是连接西南与中部及东部沿海的主干线之一,路网地位较高。成雅高速不仅是“7918”网首都放射线之一,也是成都通往云南、西藏的重要通道,随着成攀高速贯通,它将沟通成都平原和攀西两大经济圈。成乐高速是连接省会与“峨眉山-乐山大佛”的黄金旅游线路,在岷江航电综合开发和成都港综合交通枢纽建设的契机下,经济通道的地位也将显著提升。

  成长性突出

  成渝高速:低基数促进09年快速增长,长期内涵式增长。成雅高速受益路网贯通,长期增长潜力大。港口、旅游产业和路网效应支撑成乐高速快速增长。若未来两年公司成功收购遂渝和成南高速,公司将几乎垄断由省会成都出川的重要通道,将成为成渝经济区发展的最大受益者。

  投资建议

  2009-11年公司EPS为0.26、0.31、0.34元。根据A股公路板块平均估值水平和A+H股上市公路公司A/H股价平均比率来计算,公司的上市合理价位应该在4.8-5.0元。公司在公路板块中成长性突出,并且目前整个公路板块的估值水平已比大盘有26%的折让,若公司首日上市价格不高于5.0元,建议投资者积极买入。

  主要风险

  经济复苏不如预期;计重收费优惠未按时取消;港股效应拉低估值。


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