“最快下半周获批”

　　郝圣德

　　广受证券市场瞩目的IPO(首次公开发行股票)近在眼前。消息人士昨日向CBN透露，部分过会企业及其保荐机构准备今日向证监会上报发行方案，最快下半周有望获得批文。

　　正准备向证监会上报发行方案的某中介机构人士对CBN表示，发行方案是否完善、能否真正实现市场化定价，是监管层考虑发放批文的关注点之一。证监会官员上周三表示，即日起随时会有企业接到批文。

　　“我们的方案必须要向证监会说明，在获得批文后如何安排启动招股、募资、定价等一系列工作安排。我们还要初步给出发行价格预期，初步给出市盈率区间。如果顺利，最快周四、周五能获得批文。”上述消息人士表示。

　　不同发行人和保荐机构的IPO准备工作进展不一。有保荐代表人表示，一些保荐机构被允许上报3家过会企业发行方案，按过会公告时间排序，先公告先上报；有些保荐机构正为发行人递交上次封卷后应补交的会后事项材料；而一些保荐机构所保荐的发行人材料尚未封卷。

　　有些过会公司财务状况已不再符合三年连续盈利5000万元的发审硬性指标。证监会相关部门负责人此前表示，正在统计这类企业的情况。有投行人士表示，受金融危机影响，确有一些中小企业去年四季度业绩下滑导致全年亏损，不再满足发行上市条件。

　　对于由大盘股还是中小盘股重启IPO，证监会相关部门负责人上周三表示未形成明确思路。

　　市场传闻中国建筑获得批文即将发行，导致上周五股市大跌，虽然传言被澄清，但在一定程度上表明市场惧怕大盘股抽血的心理。一位券商总裁说：“大盘股对市场影响大，尤其像中国建筑一次募集400亿元资金，容易造成恐慌，估值容易产生偏差，不宜作为IPO重启先锋。一旦市场化定价失败，将对新股发行制度改革造成不良影响。”

　　正在研究新股发行对市场影响的北京大学一位教授则认为，从业绩稳定性考虑，以大盘股为IPO重启先锋，即使对股指有影响也是可以接受的。“中小盘股主业不稳定，容易受宏观经济和政策调控影响，很难适用一些稳定的估值模型，所以容易在定价上面有分歧。由于流通市值规模偏小，也不利于抑制首日爆炒。”

　　中国建筑是32家过会企业中拟融资额最大者。其招股说明书(申报稿)显示，计划募集426亿元资金用于重大项目流动资金、普通住宅项目、基础设施投资项目、购置施工机械设备及补充流动资金。

　　一些基金投资者希望尽快看到新股发行启动。交银施罗德基金一位基金经理认为，新股发行可以给予市场一个新的投资方向。

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