新浪财经客户端：证监会新政激活A股 IPO改革八大关键词

　　新华网广州1月18日电(记者武卫红、吴燕婷)17日，纽威股份打响IPO开闸第一枪。作为新股发行暂停一年半之后首只上市的股票，纽威股份受到了市场的高度关注，首日表现十分疯狂。而疯狂表现的背景却是上交所刚刚出台炒新禁令以及证监会再掀IPO核查风暴之际。17日证监会再次强调，市场化改革绝不意味着放任自流，更不允许哄抬价格，操纵价格，扰乱市场秩序，强化事中事后监管是市场化改革应有之义。

　　IPO首秀表现疯狂 全天涨43.49%

　　17日，纽威股份打响IPO开闸第一枪。作为新股发行暂停一年半之后首只上市的股票，纽威股份受到了市场的高度关注。开盘一分钟即涨10%至23.31元／股后遭遇停牌，恢复交易后最高探至25.42元／股，全天上涨43.49%报收25.34元，涨幅距上市首日限定最高涨幅44%仅一步之遥。

　　对于纽威股份上市首日的疯狂表现，有市场人士表示“很危险”。此前，为了遏制新股发行重启后的“炒新”行为，上交所于2013年12月13日发布了《关于进一步加强新股上市初期交易监管的通知》。该《通知》建立了以新股发行价为比较基准的上市首日停牌机制，明确了新股上市初期的“交易异常波动情形”和重点监管的“异常交易行为”，以加强对投资者新股交易行为的约束。

　　另外，上交所也重申了对个别“炒新”账户严加监管的态度。上交所有关负责人表示，根据前几年市场的新股交易情况，上交所梳理出了200多个炒新重点账户，并将这些账户发送给相关证券公司，要求证券公司对这些账户的新股交易情况予以重点关注。

　　证监会：强化监管是市场化改革应有之义

　　酝酿一年多出台的改革措施意外被“钻了空子”“三高”问题依然未能解决，尤其是奥赛康公司的IPO广为诟病。纽威股份上市首日的表现也在一部分市场人士预测之中。

　　在17日举行的新闻发布会上，证监会发言人强调，奥赛康的股票发行是否存在违法违规正在进行现场检查，目前还没有结论，但“奥赛康的暂缓发行有利于保护投资者，也符合新股发行市场化改革要求”，证监会将“继续坚定不移地推进市场化改革。”

　　针对新股发行价“虚高”和圈钱问题，证监会连日来紧急出台措施。15日，证监会宣布已启动核查行动，44家机构询价对象及13家主承销商进入抽查名单，对发行人和主承销商在询价、路演以及推介过程中的情况展开检查，重点针对新股虚高报价，一场核查风暴已经掀起。

　　对于证监会连续出台的措施，首创证券研发部副总经理王剑辉告诉记者，证监会新政策出发点是好的，也取得了明显的效果。继奥赛康暂缓上市后，汇金股份、东方网力等多家公司宣布暂缓或推迟发行计划。此外，14日以后陆续发布发行价的19家拟上市公司中，15家公司的发行市盈率降至30倍以下，其中贵人鸟发行市盈率仅有12.89倍。

　　但对于可能存在的虚高报价等违规行为，王剑辉建议，此类核查应该常态化，证监会不应担任“救火”职责，而应该随时抽查可能存在的各种违规违法行为。

　　IPO改革需不断修正

　　纽威股份上市首日表现“不俗”，再次受到市场热捧，也成为检验此次新股发行体制改革效果的一块试金石。

　　业内人士表示，中国的资本市场还处于发展初期，很多方面都不成熟，一个重要表现即为投机氛围浓厚，这也是投资者热衷于炒新的重要原因。虽然遭遇问题，但“改革是系统性工程，不能一蹴而就，需要逐步修正。”

　　至于已经历多轮改革的新股发行体制，财经评论人苏培科[微博]说：“在新股发行‘三高’利益链条没有根除的情况下，指望主承销商主导下的发行定价走向合理并不现实，证监会的新规恐怕只能治标不治本。”

　　王剑辉说，从目前的制度设计和实际做法看，我国股市仍没有摆脱圈钱套现的顽疾，上市公司、承销商、机构三方利益高度一致，过于追求利益最大化，而二级市场投资者作为最为弱势的一方，只能被动接受虚高的价格。

　　“炒新和圈钱还暴露了投资文化不成熟，更为根本的是目前企业融资渠道和VE和PE等投资机构获利渠道过窄。”王剑辉说。

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