□天信投资

　　超级大盘股中国建筑将于今日在上海证券交易所挂牌上市，大盘持续火爆之际，该股的上市尤为引人瞩目(中国建筑本次发行A股120亿股，以4.18元/股的发行价计算，融资规模超过500亿元，为自2008年以来A股市场最大规模的IPO)。

　　从历史情况来看，大盘股的发行上市都会对二级市场产生重大的影响。有统计显示：1。在大盘股发行网上/网下申购日，大盘下跌的概率为80%；2。网上/网下申购资金解冻日，大盘上涨的概率为90%(其中10%为高开低走)，本周一大盘的上涨即是一个很好的证明。3。在大盘股上市日，大盘下跌的概率为75%。大盘股上市日，市场需要大量资金维持新股股价，其他股票无暇被顾及，大盘下跌也就很自然。从这一角度分析，今日大盘下跌的概率还是比较大的。

　　历史上比较典型的大盘股上市造成大盘调整的例子不在少数。先以中国银行(601988)为例。该股是工、建、中三大国有商业银行中率先登陆A股市场的。在该股上市的前一天，上证指数下跌将近1%。2006年7月5日，该股上市(当天计入指数)导致上证指数高开74点，同时就此产生大盘的阶段高点，此后大盘持续调整12%，历时一个多月才见到阶段低点；另一个让投资者记忆深刻的例子就是中国石油。该股与之前的中国神华和中海油服等大盘股的持续发行最终导致疯狂的二级市场降温。事实上，中国石油上市之前，大盘即已经显露疲态，而其上市无疑加剧了大盘调整的势头，阶段调整幅度也超过了20%(6124点-4778点)。

　　当然，也不是所有大盘股发行上市都会导致二级市场出现大幅的调整。相比中国银行，工商银行的上市非但没有造成大盘的调整，反而导致大盘在其领涨下出现了一波超过千点的持续上涨行情(从不足1800点一路涨至3000点)。之后中国人寿、中国平安上市时，大盘已经位于2800-3000点的水平，虽然它们上市后的一段时间内，大盘出现阶段性震荡，但在充裕流动性的推动下，上证指数仍在5月30日之前到达4335点。

　　2007年年底、2008年上市的一大批新股可谓生不逢时，上市后不久便纷纷破发，而且对大盘也产生了不小的负面影响，比如中国太保等。

　　从目前的二级市场情况来看，显然与中国银行和中国石油上市时不是同一回事情。某种程度上，目前的市场状况更类似于工商银行上市前后，市场资金充沛，多方势头非常强劲。从这一角度分析，虽不排除中国建筑上市导致大盘短线震荡，但股指在消化了该股上市影响之后，应该还有进一步上行的动力。

　　当然，需要指出的是，市场目前累积涨幅已十分巨大，整体上，A股当前估值并不便宜，股指在越来越逼近历史成交密集区的同时面临大量的获利回吐压力。大盘股的发行和大小非高位加速减持等负面因素产生的累积效应不容忽视。这些因素将在中线上对大盘产生影响，大盘下半年在高位的波动将趋于频繁。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。