报告作者：林瑾 撰写日期：2009-07-16

　　中国建筑的融资规模可能逾400亿元，列A股IPO融资规模的前五名。公司的主要营业收入及利润来源于房屋建筑与房地产开发业务，08年房屋建筑工程的业务收入占比最高，但利润更多地来源于房地产开发与投资。目前部分研究机构给出的询价建议为3.5元至4.2元之间。

　　目前网上申购队伍并不稳定，预期中国建筑中签率将较大程度地高于今年已发的4只新股，增量资金会十分显著，预期申购发行前7天基准回购利率将有可能进一步上行。

　　我们认为机构在参与网下询价时，可采用成渝高速的相同策略在一定程度上规避新的申购规则所引发的“高报价”风险。若机构投资者要保证实际缴纳申购资金环节达到拟申购的上限量，则需要在报价时尽可能地保证拟申购上限量的50%落在发行区间中，另外50%的报价可以相对谨慎。

　　目前部分研究机构预计该公司09年和10年的EPS分别为0.15-0.18元和0.19-0.26元。个别乐观研究分析认为未来二级市场定位有可能超过5元。

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