万马电缆大股东张德生父女自愿锁仓三年，分析师称18元是万马电缆合理价位

　　IPO重启后的第二单依然花落中小板，已确定落户万马电缆。公告显示，万马电缆上市代码为002276。此次拟发行股数为5000万股，占发行后总股本比例为25%。发行前每股净资产为2.57元，2006-2008年的每股收益分别为1.18元、0.45元和0.50元。

　　万马电缆主营交联电缆和其他电力电缆。公司并未在公告中披露募集资金总量，但其所列的募集资金投向显示，项目共需资金3.425亿元；拟投入项目包括交联聚乙烯环保电缆投资项目、电力电缆研发中心投资项目。公司给出预测，募资项目(环保电缆)达产后2-5年会有个爆发期，该项目净利润可以达到2.6389亿元。

　　万马电缆的控股股东为电气电缆集团，万马集团持有电气电缆集团90%的股权，为万马电缆的控股股东。而张德生持有万马集团66.67%的股权，为万马电缆的实际控制人。张德生的女儿张珊珊持有万马电缆260.87万股，占有全部股权比例为1.74%。张德生和31岁的张珊珊承诺所持股份锁仓三年，其余14名自然人股东以及持有万马电缆股权的公司高管均承诺锁仓一年。此外，高管还承诺在任职期间每年转让的股份不超过本人所持总数的25%；离职后半年内不转让所持股份。

　　本报综合

　　发行备忘

　　分析师称其合理价格为18元

　　IPO重启后的第二单依然花落中小板，值得注意的是，万马电缆的网上申购日为7月2日，喜欢打新的投资者可以在申购完三金药业后，马不停蹄地迎接万马电缆。

　　据招股说明书，浙江万马电缆股份有限公司2008年的销售额为13亿元，公司2008年净利润为7449.39万元。

　　“万马电缆是一个二线电缆公司。”爱建证券机械行业研究员褚艳辉指出，虽然国家电网改造利好电缆行业，但公司业绩并不突出。参照目前输变电行业上市公司的估值，特别是电缆行业一线公司宝胜也不过30倍PE，预计万马电缆2009年业绩为0.6元，股价合理区间在18元左右。

　　两次询价 网上发行占八成

　　和桂林三金相同，万马电缆网上网下发行的比例同样采用了二八分配。万马电缆网下发行股数不超过1000万股，占发行总股数的20%。与桂林三金不同的是，此次万马电缆采取的是初步询价和累计投标询价相结合的方式(也就是通常所说的“二次询价”)，再确定发行价格。本报记者 赵笛

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