中国证券网消息 方正证券5月25日发布投资报告，针对证监会就新股发行体制改革公开征求意见，判断IPO可能在6月下旬重启。

　　中国证监会5 月22 日发布了《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导(征求意见稿)》，时间截止至6月5日。

　　新股发行制度改革将采取分布实施、逐步完善的方式，分阶段推出各项改革措施。第一阶段改革的四项措施点评如下：一是市场化定价，淡化了过去强调的行政定价的机制，但不是没有任何指导，之前市场一直以为的网下“一次询价”未能实现，仍然采用询价报价和申购报价两次报价的方式；二是网上网下销售机制的分离，使更多的中小投资者有机会参与投资，体现了机构投资者让利给中小投资者，表明政策天平开始向中小投资者倾斜的原则；三是在发行时间表上增加了灵活性，在发行开始以后，如果市场情况不配合，允许终止发行过程；四是加强风险提示。

　　方正证券指出，此次改革是一个市场化改革的过程，接近国际化操作，在弱化行政约束、培育市场约束的方向上迈出了一步，有重大的意义。通过这次新股发行改革，新股发行制度从发行管理理念、操作流程及定价机制都靠近国外先进的资本市场的操作，其主旨是加强市场参与者的作用，让发行人、中介机构以及投资者有更大的话语权。发行人可以根据发行规模和市场需求情况定价；投资人可以通过网上网下分开的机制，更好参与到投资过程；中介机构在协调投资人与发行人利益方面，有更大的作用可以发挥。发行部门的批文被认为是监管部门控制发行节奏的“利器”，这一批文本次并未取消。

　　从目前的情况看，这一段时间以来我国证券市场的改革完善的步骤正在强化，未来对于中国证券市场的发展将会起到非常重大的推动作用。监管机构可能会继续出台细则，按照现在的时间表，征求意见结束并正式发布后，即会安排新股发行，方正证券判断IPO可能在6月下旬重启。

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