□特约评论员 皮海洲

　　虽然说最近股市出现小幅反弹走势，但总体说来，股市并未告别低迷。市场上有关救市的声音依然强烈。包括新浪财经 “牵手”《证券时报》日前联合推出“中国股市振兴方略大讨论”——《拿什么拯救你，中国股市》。

　　其实，就目前的A股市场来说，不论是救市还是治市，停发新股都是非常重要的一步。虽然在停发新股问题上，市场存在较大的分歧。有一种观点认为，目前新股发行实行的是市场化发股，因此，新股是否停发应由市场来决定，只要新股能够发行出去，那么新股发行就不能人为叫停。与这一观点相呼应的是 “停发新股无用论”，认为停发新股并不能对市场环境有实质性改善，对提振股市没有作用。

　　之所以会出现这样的分歧，归根到底在于利益所致。为什么如今的新股发行难以叫停，是因为股票全流通之后，新股发行涉及到多方面的利益 (而不单是发行人的利益)。不只是上市公司的控股股东会因为新股发行上市而一夜暴富，还有其他群体因为拥有发行人的股份，也会因为新股发行上市而获得暴利。这些人当然坚决反对叫停新股发行。所谓市场化无非就是一个幌子。因为A股根本就不存在市场化，市场化发股不过是自欺欺人。而“停发新股无用论”更是置事实于不顾的信口雌黄。A股的第一个大底325点就是停发新股的救市政策铸造的。而最近的一次停发新股救市，对1664点大底的构筑以及2009年上半年的小牛行情起到了积极的推动作用。至于2009年小牛行情的终结恰恰与当时新股发行的重启有关。

　　其实，对股市稍有了解的人们或者对供求规律稍有了解的人们都知道，停发新股对股市的影响是正面的。这种正面影响的表现，一是刺激股市止跌回升，甚至走出一波上涨行情；二是虽然没有引发一波上涨行情，但却起到了延缓股市下跌的作用。毕竟股市下跌的原因是多方面的，并不是停发新股就可以解决问题。但可以肯定的是，如果不停发新股，股市下跌还会进一步加剧。所以，在这种情况下，即便停发新股并不能阻止市场下跌，但至少可以减缓市场下跌，为此而采取停发新股的措施同样也是值得的。

　　而就目前的市场来说，停发新股对于股市的意义至少有三个方面。首先，此举可以表明管理层呵护股市的一种态度。至少在目前股市低迷的情况下，管理层的这种态度对凝结投资者信心是很有必要的。

　　其二，停发新股有利于股市休养生息。至少在停发新股的情况下，IPO对市场的抽血不存在了。股市可以因此得到喘息之机。

　　其三，停发新股有利于市场参与各方对新股发行制度进行反思。尤其是监管部门，如果能够因此完善新股发行制度，切实解决新股发行中所存在的问题，这对于股市的健康发展是有积极推动作用的。