以诚为本 农行管理层积极应对网上路演

　　中国经济网北京7月5日讯 农行网上路演于今日14:00-18:00在中证网举行，张云行长等8位农行管理团队及四家联席主承销商的高管在网上进行了公开路演。项俊波董事长因在海外路演无法到现场，通过录像向参加网上路演的投资者致欢迎词。在网上路演结束时，张云行长致结束词。在整个网上路演过程中，农行管理层认真而又坦诚的回答了投资者的问题，问题总数超过450道，气氛十分活跃。

　　记者也以投资者的身份登录就市场非常关注的几个问题向农行管理层进行了提问。

　　记者：请问张行长，在低迷的市场环境下，农行为何进行IPO？

　　张行长：银行IPO的具体时机，取决于对改革进程的统筹把握、上市准备工作的进展情况以及资本市场环境等多重因素，市场环境只是因素之一。资本市场的短期波动是正常现象。长期来说，市场应该能够反映中国银行业的投资价值。本行具有独特的市场定位和经营优势，并做了非常充分的市场推介准备。投资者对本行的发行热情很高，簿记需求非常旺盛。我们相信，本行顺利发行上市后的快速成长将为投资者提供更高的回报，有利于证券市场的长期稳定发展，我们对本次发行上市充满信心。

　　记者：请问张行长，农行IPO融资规模较大，且恰逢今年上市银行再融资密集，对市场形成了较大冲击，如何看待这一冲击以及对A股投资者利益的影响？

　　张云行长：本行此次IPO拟向A股发行不超过25，570，588，000股普通股(若全额行使超额配售选择权)，其中约40%向战略投资者配售，每家战略投资者获配股数的50%锁定期为12个月，50%锁定期为18个月，对市场实际冲击有限；我们相信，本行顺利发行上市后的快速成长将为投资者提供更好的投资机会，有利于证券市场的长期稳定发展。

　　记者：请问车监事长，农行为何考虑在发放特别股利的同时还要进行大规模融资？

　　车迎新监事长：上市前对老股东分配滚存利润，是上市公司的惯例，许多同业可比公司在上市前均向老股东分配了滚存利润。同时，由于老股东在历史上对本行发展的一贯支持，向老股东分配滚存利润，体现了本行对老股东的回馈。融资并不是本行上市的唯一目的，通过发行上市，本行可提升公司治理水平、搭建资本运作平台、完善“三农”金融体系、提升境内外知名度，有力的促进本行发展。

　　记者：请问什么是绿鞋？绿鞋是如何运作的？农行本次A股发行为什么要引入绿鞋机制？

　　张行长：绿鞋，即超额配售选择权，是发行人授予主承销商的一项选择权，获此授权的主承销商可按同一发行价格超额发售不超过包销数额15%的股份，即可向投资者发售共计不超过包销数额115%的股份。

　　绿鞋在国际资本市场股票发行中运用广泛，是发行人和主承销商为适应迅速变化的市场状况适当调节发行规模，减小新股上市波动而建立的一种技术安排。本行此次发行实施绿鞋是引进国际惯例，顺应国内资本市场变化的发行方式的有效完善和补充，通过绿鞋的运用，可以使价格发现的过程更加平稳。

　　记者：农行怎样看待三农金融业务？三农金融业务的发展战略和定位如何？

　　周清玉(三农业务总监)：在国家新的经济发展战略背景下，县域地区作为扩大内需、加快城镇化、促进区域城乡协调发展的重要节点，将为中国经济的长期增长提供最重要的内生动力。本行认为，随着县域经济增长潜力的不断释放和县域金融营运环境的日益改善，拓展三农金融业务将为中国银行业分享城乡经济社会协调发展的成果提供良好机遇。本行拥有完整的三农金融服务体系，作为县域地区主要的金融服务提供商和领导者，将利用在县域市场的领先地位和先发优势，凭借强大的分销渠道、领先的业务规模、多元化的产品服务体系以及长期服务县域市场所积累的专业经验，进一步扩大本行在县域地区的业务经营与客户渗透，使三农金融业务对本行盈利有更高的贡献度。

　　记者：中国银行业面临的最大风险是什么？农行的贷款质量情况如何？近三年来的不良贷款生成情况如何？贷款迁徙情况如何？

　　宋先平(风险管理总监)：从信贷资产质量角度，我们认为中国银行业目前最值得关注的风险点在政府融资平台贷款、房地产相关贷款等方面。2009年是特殊的一年，大量信贷投放满足了特殊环境下实体经济运行的合理资金需求，有利于中国经济抵御国际金融危机的冲击。政府投融资平台贷款正是在这一背景下在2009年的出现大幅增长。从目前看，我们认为政府投融资平台风险仍然可控，一方面大量的政府投融资平台贷款仍有实际项目运行支持，另一方面对政府的信用和财政实力有信心。

　　就房地产业而言，2009年以来，出现了房价短期内上涨过快、房地产泡沫风险加大的情况，近期国家“扩供给、降需求”的调控政策有利于房地产业的中长期可持续发展，有利于保障银行资产质量。从近期银行业的房地产压力测试来看，即使在重度情景下，房地产相关贷款的质量风险仍然可控。本行该部分贷款质量健康。

　　截至2010年一季度末，本行不良贷款余额为1，095亿元，不良率为2.46%，继2009年继续实现了不良余额和不良率的“双降”，同时本行的拨备覆盖率从2009年末的105.37%近一步提升至123.25%，风险抵补能力进一步加强。本行不良贷款生成率近年来持续下降，新发放贷款质量良好。

　　农行A股首次公开发行网上路演持续了4个小时，受到了投资者的高度关注。农行管理层及承销商对于投资者提出的各道问题均认真正面的作出了回答，投资者普遍表示满意。