“价格出乎各大主承销商意料,其估计农行本次定价可能受到来自高层的指导”,记者从内部渠道获悉,农行确定A股发行价格区间为2.52元/股-2.68元/股,低于之前的市场预期,亦低于H股2.88港元/股至3.48港元/股的价格区间,意在多赢。
据消息人士透露,农行本次初步询价情况非常理想,机构投资者对于农行的认购股数已超过740亿股,报价中枢为2.70元,认购倍数高达16倍,询价的价格普遍在1.6倍PB以上,且大部分订单的价格敏感性较低,各主承销商之前均预计定价区间上限会落在在2.8元以上。
但在内部定价会上,农行管理层坚持多盈原则,最终将区间定为2.52元/股-2.68元/股。该消息人士称,该价格出乎各大主承销商意料,其估计农行本次定价可能受到来自高层的指导。
据某基金银行业分析师表示,农行2.52元/股-2.68元/股的定价区间相对对可比公司估值水平存在较大幅度折让,其区间上限(2.68元/股)对应的2010年预测市净率(1.57倍)相对工商银行(1.84倍)、建设银行(1.80倍)A股市净率(10E)折让分别为-14.67%、和-12.78%,为未来二级市场价格留下了较充足空间,属于一个多盈局面的定价。